新民科技：行业分类由“纺织”变更为“化纤”

　　事件：新民科技(002127)发布公告，经公司申请，深圳交易所核准，公司将于2010年11月1日起，正式启用新行业分类，行业类别由原来的“C11纺织业”变更为“C47化学纤维制造业”。

　　我们认为，新民科技目前的主营业务中，涤纶长丝业务无论是收入还是毛利占比均超过总数的60%，且公司非公开增发募集资金项目为涤纶长丝项目，项目于2011年建成后，根据我们预计公司涤纶长丝业务收入将占公司总收入的80%以上，行业类别由“纺织”调整为“化学纤维”顺理成章，反映了公司主要业务由面料转型为涤纶长丝的现实情况。

　　新民科技原为生产真丝面料的厂商，具有48年丝绸生产经验，长期位于我国丝绸行业十强之列，公司对于丝绸、纺织行业发展趋势具有深刻的理解，业务转型为涤纶长丝是公司面向未来发展的关键之举。

　　投资建议：在棉花供应偏紧的状况下，涤纶长丝行业有望维持高景气，涤纶长丝需求旺盛，行业产能扩张受设备供应所限;新民科技业务成功转型为涤纶长丝后，公司产品差别化率高，未来产能扩张明确，将充分受益于涤纶行业的景气;通过后续的扩张计划，公司未来高成长可期。我们预计公司2010-2011年EPS分别为0.37元、0.92元，动态PE分别为37倍、15倍，2011年动态PE是A股涤纶行业上市公司中最低的，公司价值被仍然市场低估，我们继续推荐公司作为投资涤纶行业的首选，维持公司“买入”评级，6个月目标价18.40元。(海通证券)