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墨比尔斯十大股票投资法则

2012/4/1 10:41:00 来源: 评论(0)64

墨比尔斯 股票 投资

  马克墨比尔斯目前是富兰克林坦伯顿基金集团执行副总裁,同时也是“富兰克林坦伯顿开发中国家基金”、“新兴国家基金”、“亚洲成长基金”,“拉丁美洲基金”经理人。其中,“富兰克林坦伯顿开发中国家基金”还获选美国钱(Money)杂志评选为“1999年最佳100支基金”,以及史坦普S&P’S Microapal基金评鉴机构,选为“1998年度台湾海外基金奖”。其操盘的“亚洲成长基金”自去年九月以来报酬率达106%,为同类型基金之冠。


  墨比尔斯法则一:当每个人都想进场时,就是出场时点;当每个人都急着出场时,就是进场时点


  根据个人经验,墨比尔斯发现最好的出场方式就是—在股市高档时,慢慢地、逐步地分批赎回。不要等市场下跌时才恐慌性抛售,而是在市场仍然还在上涨时就分批出场,当然,所谓的“正确的出场时点”连专家都不一定抓的准,因此,我建议当以下两个主要讯号出现时,就是投资人出场的时点:


  讯号一:平常不太有联络的营业员,突然打电话给你,极力推荐你买某支股票,否则你可能会错失这波涨幅。


  讯号二:营业员用非常戏剧化的夸张语气,来推荐你买股票。


  这两种情况都可能暗示市场投资气氛已经快要失去控制,市场可能发生巨幅波动的局面。


  墨比尔斯法则二:你最好的保护就是分散投资


  投资应该是无国界的,只要是具有获利潜力的公司,不论该公司在哪一国家,都应该列入您的投资组合当中,如此才能够达到分散单一股票或是单一国家的景气循环风险,分散投资体质佳的股票,便是您最好的保护。反映在分散投资的概念,近年来共同基金也有愈来愈多分散单一国家风险的类型出现,比方说,十年前坦伯顿基金集团成立新兴国家基金时,是全球第一支且是唯一一支分散投资在新兴国家的股票基金,但目前已经超过100支新兴国家股票基金。


  墨比尔斯法则三:如果您想参与全球经济最快速地区的获利成长,就必须投资新兴国家


  为何要投资新兴国家股市?答案就是成长。举例来说,中国大陆、印度与马来西亚三个新兴国家在过去十年当中,全体经济规模成长118%,而英国、美国与日本这三个国家加总的经济规模,在过去十年只有成长58%。与此同时,目前全球新兴国家经济成长值平均达6.6%,远比已开发国家的2.9%为高。而尽管新兴国家股市短期波动大,但是由于长期成长动能远比已开发国家为强,长期投资新兴国家的报酬收益也较高。


  墨比尔斯法则四:经营团队的素质,是选股投资的最高标准


  这就是为何马克.墨比尔斯一年365天当中有250天是往返世界各国的路途上,拜访上市公司,会面各公司经营团队的原因。墨比尔斯认为,人的因素-经营团队的素质,决定了该上市公司未来成长获利空间,而在分析经营团队时,深入的拜访,了解经营团队的经营理念、营运目标、甚至于人格特质,以及各产业的挑战,是几项重要的观察因素。


  墨比尔斯法则五;用FELT选择股票或股市投资


  所谓FELT就是-Fair、Efficient、Liquid、Transparent。凡投资任何股票投资任何股票或股市之前,都应该审视-股价是否合理(Fair),股市是否是有效率交易(Efficient),此股票是否具有流动性(Liquid),该上市公司财务报表是否透明(Transparent)。


  墨比尔斯法则六:所谓“危机(Crisis)”,就是人们开始觉醒的理由


  墨比尔斯举例道:由于泰珠贬值引爆亚洲金融风暴的发生,泰国政府开始进行金融法规的改革,人民担忧未来的生活,也开始更努力工作、存更多钱,这可看出,当大环境安然无事时,人民容易懒散;而当环境艰困时,才是促使人民向前迈进的动力,因此,当金融风暴发生时,正是这些国家开始瘦身、锻炼肌肉的时候,也就是开始出现投资机会的时候。


  墨比尔斯法则七:下跌的市场终究会回升,如果你有耐心,就不需要恐慌


  墨比尔斯在香港三十年的投资历练,让他学到“风险的最终价值”--承担风险能提供回报。虽然香港是有名的波动性大的股市,市场消息的风吹草动都可能造成云霄飞车式的股市波动,但是三十年来的经验,墨比尔斯发现如果能将投资眼光放长,通常能有不错的回报。例如1997年亚洲金融风暴发生后的一年间,香港恒生指数大跌55%,但是从1998年9月低点以来的近一年,恒生指数大涨了85%,这也说明了那些能看到隧道终点的亮光的人,终究可以得到回报。


  墨比尔斯法则八:有时候你必须表现比大盘差,未来才能击败大盘


  1993年亚洲股市最热门时,泰国股市市值曾达1330亿美元,而在1998年初时却跌了只剩220亿美元,从短线来看,大盘还有下跌空间,似乎应该赶快卖了持股离场,但是当墨比尔斯仔细选股时,发现当中有不少股票体质并不坏,此时正是藉着价格被低估、便宜买进,来增加部位的时机,而当投资标的的股价继续被低估、股价继续下跌,墨比尔斯还会再持续加码,因此基金表现从短期来看会落后那些握有许多现金的基金,但是当市场开始触底反弹,基金表现将在绩优股带领下超越大盘。


  墨比尔斯法则九:以资产净值(NAV)判断是否值得投资


  在考量一个投资标的是否值得投资时,可以该投资标的之总资产价值减去总负债所得的净值,除以发行在外的股数;如果此一数值高于当前股价,则表示该投资标的目前为低估(undervalued),股价具有上扬潜力,是一值得考虑之标的物;反之则否。


  墨比尔斯法则十:先了解一国国家的证券交易所,否则不盲目投资


  此一原则尤其适用于新兴国家股市,因为新兴国家的股市大多仅具欧美成熟国家股市的雏形,法令规章不完全且游戏规则多变,对于资讯掌握不足的投资人而言,有如进入一弱肉强食的野蛮社会中。因此,想要掌握新兴市场高爆发潜力的一般投资人,应选择具有充分资讯,专家代为操作管理的新兴市场共同基金。

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