安踏公布上半年年报 净利率高达18.6%

 　　8月6日，安踏体育用品有限公司公布了2013年上半年业绩公告及2014第一季度订货会数据，报告期内，公司营业收入为人民币33.7亿元，毛利率41.1%，净利率18.6%。

　　尽管行业竞争仍然激烈，但运营数据显示安踏零售转型开始见效，营业额、毛利率及净利率均高于市场预期。通过一系列以零售为导向的转型，安踏的零售表现和零售商的信心已经恢复。尤其突出的是，2014第一季度订货会数据实现2012第三季度以来首次正增长。

　　在当天大盘下跌298点情况下，安踏股价收于港币9.33元，增长3.32%，创下15个月以来的新高，同时带动体育用品股集体逆市上涨。

　　机构看好安踏未来发展

　　投资机构对安踏未来发展表示看好，美银美林预料安踏2013下半年盈利将恢复增长，市场占有率在中期亦会提高，重伸“买入”评级，目标价由港币10.2元升至10.9元。该行指出，安踏2013上半年业绩符合预期，而2014Q1订单录得高单位数增长，更优于该行预测。该行表示，安踏是首家体育用品公司订单恢复正增长、渠道库存健康，以及零售商盈利能力有改善。该行认为大部分国内体育用品品牌2014Q1的订单仍会录得负增长，而且要继续清存货及关店，因此预料安踏的市场占有率会提高。

　　瑞信指出安踏2013上半年的收入和盈利皆超乎预期，2014Q1订货会表现亦显示增长势头，重申“优于大市”评级，目标价由9.5港元升至10.8港元。该行相信，若安踏2013下半年的盈利恢复正增长，证明是中国体育用品行业中首家复苏的公司，将获更多重新评级。该行认为，安踏是优质公司和行业领先者，安踏将继续是该行在中国体育用品行业当中的首选。

　　今年上半年，面对行业困局，安踏已经积极采取应对措施，通过聚焦中国体育和专业体育用品市场，持续提升品牌力，加强品牌对商品宣传和终端销售形象的整合驱动力，从而将品牌力转换为零售力，进而提升企业的综合竞争力。加之零售转型战略初见成效，经销商信心已逐步好转，这也是上半年业绩能够好于市场预期的重要原因。长期受到关注的库存问题也开始好转，安踏通过全国统一的库存管理、扩展降解渠道、优化库存管理、细化品类管理等方法，全国库销比恢复至相对良性水平。

　　安踏体育用品有限公司董事局主席兼首席执行官丁世忠先生认为，行业挑战仍然存在，但安踏上半年仍交出令管理层满意的业绩，营运表现也以较快的速度恢复。不过安踏不会因此松懈，将发挥自身的核心优势，落实零售转型方针，保持运营及盈利的可持续性，应付未来的潜在挑战，并做好充分准备以在激烈的市场竞争中保持安踏的领先地位。安踏上市七年以来，已成为行业龙头企业，安踏有信心继续保持领先地位。

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　　为了应对挑战，安踏在2013年下半年将继续从品牌力提升、零售文化建设、管理效率提升、商品竞争力提升、柔性化供应链、库存有效控制、渠道优化等方面着手，进一步提升公司实力。

　　聚焦中国体育　持续提升品牌力

　　安踏强调，2013年安踏与中国奥委会成功续约，为中国体育代表团提供包括里约奥运会在内的领奖服及生活装备，同时为16支中国国家队提供比赛、领奖、训练及生活装备，聚焦中国体育和专业体育市场，大幅提升了安踏的品牌力，并通过加强品牌对商品宣传和终端销售形象的整合驱动力，将品牌力转换为零售力，最终促进销售。

　　此外除中国奥委会资源外，安踏签约NBA巨星凯文·加内特、两届奥运拳击冠军邹市明等体育明星，增强综训和篮球品类的竞争力;并积极获取策略性体育资源，通过更加创新的社会化媒体等新媒体传播手段提升品牌专业属性及美誉度，不断加强品牌对商品宣传和终端销售形象的整合驱动力。

　　早些时候安踏已经在公司内部以零售文化为导向，建立与零售模式相匹配的企业文化与价值观，同时还建立以消费者为导向的零售管理体系及零售公司运营效率的评价系统，以各种重要的零售指标作为衡量商品管理效率的最重要标准，衡量公司运营效率。

　　下半年，安踏将规划以零售为导向的短中期发展策略，同时持续建设零售文化，着力改善培训课程，完善培训体系，加强零售团队建设及人员能力与效率的提升。进一步强化零售标准，统一终端陈列，保持终端陈列的一致性。进一步优化组织架构和管理机制，提升各体系、各层级管理效率和执行力。

　　增强创新和研发实力　强化商品竞争力

　　据悉，安踏下半年将持续深化商品与终端的沟通，加强对市场需求的理解，更好研发具有优秀功能和设计、物超所值的差异化产品，并根据终端差异需求，统一规划产品。

　　在产品的科技和功能研发方面，安踏运动科学实验室是国内体育用品行业唯一的国家级企业技术中心，未来还将基于这一核心研究机构推出更多的新技术、新材料以提升产品的创新及竞争力，以满足消费者需求。

　　安踏将库存监控工作纳入公司的重点项目，除了继续主动调整分销商订单以减低其零售库存的风险外，更对库存水平进行严格的监控和预警，降低库存过剩的风险。上半年安踏全国库存销比已经恢复到相对良性的水平。此外，为了保证库存健康，安踏由期货制向期货+多次补款补单的模式转变，通过更加柔性、快速的供应链管理，配合前端市场需求进行快速补单，提高业务效率。

　　下半年，安踏将进一步打造柔性供应链、提高快速反应管理能力，通过更具弹性的产能规划来满足补单需求;将快速反应生成周期压缩;提前制定灵活有效的库存降解规划，确保当季产品库存良性程度等方式，保证库存健康。

　　2013年上半年通过对店铺的升级及局部改造，强化终端零售标准落地，店效、坪效较去年同期有显著提升。2013年下半年除了继续对现有店铺进行升级改造外，还将进一步提高店铺零售分析系统的覆盖，以帮助公司分析和掌握市场需求。