市场成交额明显萎缩　震荡筑底进行中

　　实际上，成交缩量已经持续多日，以上证综指为例，成交额从7200亿元上方节节回落，昨日仅剩余4604亿元。分析人士认为，市场观望情绪浓厚，因而交投日趋冷清。

　　本周五市场低开震荡，午后冲高后尾盘再度回落，显示出指数仍有反复磨底需求。两市成交额低于万亿元，缩量特征明显，意味着多空观望情绪均有所升温，市场难现大涨大跌行情，震荡磨底仍将延续。其中“中小创”早盘就凸显强势，显示出连续回调之后反抽动力较强。当前的震荡筑底阶段，投资者风险偏好明显下降，市场开始去伪存真，逢低吸纳需要重质。

　　成交额明显萎缩

　　昨日A股市场最为明显的特征有两个，一个是成交进一步缩量，一个是“中小创”经过多日调整之后周五呈现出止跌企稳态势，整体表现强于护盘资金支撑下的主板市场。

　　至收盘，上证综指下跌42.04点至3663.73点，跌幅为1.13%;深证成指下跌0.17%至12374.25点;中小板指上涨0.36%至8336.12点，创业板指则下跌了0.83%至2539.84点。沪深两市的成交额仅为4604.72亿元和4176.11亿元，合计不超过万亿元，环比进一步缩量。

　　实际上，成交缩量已经持续多日，以上证综指为例，自上周五市场涨势停止之后，成交额从7200亿元上方节节回落，昨日仅剩余4604亿元。而此前市场反弹时，成交额是呈现温和放大状态。对于成交的缩量，分析人士认为，这意味着多空双方的买卖意愿均不强烈，市场观望情绪浓厚，因而交投日趋冷清。不过积极的方面是，成交缩量也就意味着市场抛压减少，难现大幅回调行情。周五“中小创”的反抽，实际上从近期节节回落的抛压就可以预见到。

　　行业方面，28个申万一级行业中，仅有食品饮料、家用电器、银行和建筑装饰行业实现上涨，且涨幅均未超过1%，其余板块均出现不同程度的回调。其中，前几日表现突出的国防军工行业周五调整也最为剧烈，跌幅达到了7.51%，远超过其他板块。此外，农林牧渔、休闲服务、通信和计算机等板块的跌幅也均超过了2%。

　　概念方面，次新股板块表现最强，上涨了2.82%。同时，苹果、体育、机器人、工业4.0和沪股通50指数维系红盘，其余板块全线下挫。航母、卫星导航、国资改革、军民融合、生物识别等板块的跌幅居前。

　　短线来看，弱市中主板震荡磨底格局延续，在资金有限的情况下中小创内部个股行情或再度丰富，题材股也将震荡反复演绎。

　　震荡筑底进行中

　　在多空交投意愿均下降的情况下，震荡筑底仍是短期内行情的主基调。在政策维稳的情况下，大盘整体稳定，但日内波动剧烈。

　　消息面上，7月30日中共中央政治局会议分析当前经济形势和经济工作，并对下半年经济工作提出要求。华泰证券认为，国企改革顶层设计方案有望加速推进，西藏区域投资机会凸显。

　　西南证券指出，市场不必过于恐慌。对于优质股而言，市场下跌反而提供了很好的买入价位。短期来看，适当去泡沫奠定了更持久的发展基础。当前成交显著缩量，意味着更少的资金就能让市场恢复流动性，两融连续回落，去杠杆的压力也在很大程度上得以缓解。

　　海通证券建议，一是中期深挖转型成长股，建议继续关注本轮产业结构调整中互联网+、中国制造2025中的优质股;二是关注业绩稳定的白马成长，因为风险偏好在重构，市场追求确定性;三是关注确定性强的政策主题，如自贸区、国企改革、“一带一路”等。