节后股市行情：可能进入“阴跌”模式

　　周五，节前兼4月最后一个交易日，市场全天维持震荡格局，且量能连续多日萎缩后，昨日量能更是缩至四千万亿以下，仅三千六百多亿，并且盘面仍未出现主线热点，市场交投可谓十分冷清。正如我们此前预判的，投资者信心缺乏，市场观望情绪浓厚，节前市场难有作为。4月已然落下帷幕，经过多日的横盘整理后，我们认为，市场在节后选择短期方向是大概率事件。那么市场将会选择向上还是向下呢?

　　消息面来看，多空参半，传递的信号相对复杂。一方面，经济数据短期向好，深港通公布在即，社保基金条例5月1日起施行，利好消息好像不少。然目前大家所预知的利好，近期基本被反复提及，指望它们超预期，似乎有些不现实。另一方面，则出现了一些新的情况，比如说债市违约担忧升温、期货市场大起大落、P2P强化监管。这些，无疑会增加市场的不确定性。

　　技术层面来看，市场的走弱，在此前主要指数打穿上升趋势线之后，就已经相当明显。目前不管是沪指，还是创业板指数，均已在短期均线之下。虽说60天均线附近似乎有一定支撑，然以目前两市四千亿左右的成交量，盘面没有像样的热点来看，指望市场向上拓展空间，可能也并非易事。而且，从大的结构看，沪指5178点以来的调整，整体呈现出量能逐级递减态势，市场熊市反弹的迹象明显。尽管3000点附近是政策底的概率较大，然市场底在哪，目前谁也说不清楚。不过，从沪指2638点以来呈现的上楔形来看，市场还有一次探底或是大概率。

　　事实上，在节前连续多日的盘整中，已经有阴跌的苗头，虽说市场的重心好像并没有下移太多，而且60天均线支撑依然存在，但市场整体比较鸡肋和没劲，不管是买也好，不买也好，都比较难受。当然，市场整体没劲，但一些个股还是表现亮眼。譬如我们前两日提到的涨价题材股和小市值“壳”公司。只是，在一个折腾的时候，个股的操作难度想必会加大，投资者应有所为有所不为，快进快出，严格止损止盈，切莫重仓或死扛。

　　虽然，市场可能还有探底，有调整。但是，我们也认为，即便出现调整，出现股灾4.0的概率不大。后面的调整，更有可能是缩量阴跌模式。市场的下跌类似高位抛下的乒乓球，动能越来越弱，不断走向收敛形态，从逻辑上看是大概率，5178点以来的反弹一波比一波弱，量能一波比一波小。此外，目前，国家队持股比例较高，按照有关机构的测算，国家队持股大致占到A股流通股的14%。这么高的持股比例，也还是得看看国家队意愿的。