美元仍将是“避难所 ” 人民币难以撼动其地位

　　美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周一(5月9日)表示，人民币或其他货币取代美元成为储备货币是不现实的，同时他也不认为比特币会取代美元。

　　威廉姆斯称，“正如我们在金融危机或其他危机中所看到的那样，当市场有疑虑的时候，它的本能是转向美元。至于中国，只要他们在资金自由流动方面仍有控制措施的话，美元仍将是‘避难所’，不是人民币。”

　　同时，他还表示，“美联储对比特币技术很感兴趣，但我并不认为比特币会取代美元。”

　　关于负利率政策方面，威廉姆斯预计，负利率不太可能在美国实行。他称，“尽管欧洲和日本实施了负利率以及大幅增加其资产负债表，却仍在通胀低企的状态中挣扎。”

　　关于美国经济方面，威廉姆斯认为，近期生产力增长存在的一些疲弱现象，反映出经济增强。美国经济发展状态良好，部分原因是美联储采取了积极及不寻常的行动。

　　不过，他指出，“对于美联储而言，低通胀是最大的问题，应该集中精力实现2%的通胀目标。同时美联储未来应该重新评估2%的通胀目标。”

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　　在全球经济未能持续增长的情况下，市场预计前者的可能性更高。预计美元相对于其它G10商品货币将再次升值，因为投资者开始质疑美联储能否进一步推迟加息，而且在当前全球经济复苏下行风险犹存的情况下，大宗商品价格上涨的可持续性同样也受到了质疑。

　　在这种市场环境下，欧元和日元也应该会更加具有弹性。这也就意味着随着全球经济下行风险的增加甚至是加剧，商品货币以及欧元及美元的跌势将大于美元的跌势，因而美元相对于其它货币而言在全球经济复苏放缓的情况下仍然会升值。

　　不难看出法农的观点就是，无论如何美元距离底部已不远，然而市场声音永远都有两面。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，美元短线面临挑战。美元多头被市场挤压出去，且欧元/美元以及美元/日元在关键水平的“破位”或将诱发美元大跌，与潜在的市场反弹相比这显然更为惨烈。

　　在欧元方面，欧洲央行逐渐放宽了利率政策渠道，且欧洲央行将“不再只关注于传统常规货币政策工具”。欧洲央行执委科尔(Benowt Coeuré)在本周的一次演讲上证实，欧洲央行不会将存款利率降至“荒谬的低点”，因此摩根士丹利预计，欧元/美元有上升至1.17上方的空间。

　　美元的多空头寸仓位是市场忧虑的重要来源。美元多头仓位在过去一年中达到了10年来的纪录高位。但之后美元多头仓位便一直持续萎缩，并降至2014年6月以来的最低水平。而且5月对于美元来说极具挑战性。美元指数在关键点位水平的加速抛售将引发美元较潜在反弹更大的下跌。

　　摩根士丹利还建议投资者购入2月数字期权，做多欧元/美元，上看至1.17;做空美元/日元，参考目标点位在103。如果没有激活则损失仅限于保证金。

　　数字期权是一项欧式期权，要求欧元/美元以及美元/日元在截至日期超过目标点位之后才可获益，如果市场走势不满足上述两个目标点位条件，那么投资者将损失最初的保证金。