美联储按兵不动 加息再次被延迟

　　9月美联储又一次举行FOMC货币政策会议，但同样也又一次按兵不动。特朗普曾狠狠抨击美联储，他称美联储是按照总统奥巴马的意思将利率维持在低位，从而制造一个“虚假的经济”。耶伦的美联储主席职位是由奥巴马委任的，她于上世纪90年代，担任总统克林顿的最高经济顾问。

　　另一个原因，做出这一决定完全是因为美联储不想妨碍美国劳动力市场获得进一步的改善。这也是理事布雷纳德在缄默期前的鸽派发言中所强调的一个论据。复兴资本公司研究主管Michael Harris认为，美联储在加息的问题上把自己逼到角落了，甚至受到了共和党候选人特朗普的干扰。

　　Michael Harris周四在接受CNBC采访时表示，(美联储主席)耶伦曾说过，她不会牵扯政治，她也不会讨论政治。但是我认为，真实的情况是她忌惮特朗普。

　　现在美国的失业率为4.9%，并不低于年初时的水平。考虑到这段时期较为稳固的就业人数增速，即每月平均有18万人被雇主聘用，这意味着更多的劳动力正从场外进入到积极的劳动力市场。在这种情况下，就业市场在不刺激通胀的前提之下有着更进一步的恢复空间。

　　除此以外，还有其他的理由使得美联储保持谨慎态度。在下一次经济下行期来临时，美联储仅有十分有限的空间来放宽政策。就这一点而言，比起匆忙、鲁莽地收紧政策从而引发经济下行，保持按兵不动的风险要小得多。而且，中性利率的下降意味着目前货币政策的刺激性还是较为温和的。

　　从现在开始，紧缩政策似乎不太需要：美联储的预测暗示，今年只会加息一次，2017年有两次，2018年与2019年各有三次。在最新的预测当中，长期联邦基金利率的中值已经从3%下调至2.9%。太平洋投资管理公司全球策略顾问克拉里达(Richard Clarida)称：

　　“随后几年的点阵图显示美联储在加息步伐与目标上都更偏向于鸽派。这将会是一个非常渐进的加息周期。”那么，除此之外还有没有其他原因呢?调查公司盖洛普首席执行官撰文称，因为中产阶级的“沉没”，美国经济实际上处于危机之中。由于企业兼并和小企业的破产，美国正在快速失去中等收入工作。如果趋势延续，美国将失去整个中产阶级。

　　而放眼全美国， 2.5亿个成年人中有10%(也就是2500万)的经济状况都这样崩塌了。它们已经脱离了中产阶级，然而在媒体广泛报道的4.9%官方失业率中并没有他们的身影。更糟糕的是这些人要承受的心理上的打击。家庭收入的突然减少可能引起自尊的崩塌，美国中产阶级的“沉没”营已经造出自大萧条以来从未出现过的绝望环境。因而有三个重要的指标必须扭转，否则美国将失去整个中产阶级。

　　1、根据美国劳工统计局的数据，美国成年人中有全职工作的占比自2010年以来一直徘徊在48%左右，这是自1983年以来最低的全职就业水平。

　　2、在美国证券交易所上市的公司的数量在过去二十年里已经减半。这是因为企业没有客户中发展更多的业务，而是出高价收购竞争对手，从而减少了美国上市公司的数量。这造成美国中等收入的工作数量大幅减少。

　　3、新创企业处于历史低位。美国人已经停止创办企业。而已经创办的企业又低速发展着。