热钱回归主板市场 但创业板指有疲软的态势

　　本周A股市场出现重心上移的走势，但创业板指有疲软的态势，尤其是周五的走势更是如此。对此，有业内人士指出，这主要是因为热钱回归主板市场。当然，短线压力的存在，对于中长线资金来说并不是一个坏事情。因为中长线资金可以利用短暂的压力，以更低的价格优闲地布局未来成长空间较为乐观的品种，尤其是新兴游玩的细分产业股、医疗服务产业股，前者如潜水业务的中潜股份，后者如万孚生物、凯利泰等医疗服务股。

　　盘面显示出以工程建筑等为代表的中字头概念股成为本周A股热门品种，极大地吸引了存量热钱的目光。这也使得创业板指不仅仅缺乏增量资金的滋润，而且还面临热钱回归主板所带来的抛压。这种走势的背后，彰显出热钱已在重新审视当前的产业发展方向。一方面是因为随着PPP项目的渐次落地，工程建筑等相关行业类的龙头上市公司的订单陡增，未来的主营业务收入、净利润规模有望迅速提升。

　　另一方面则是因为移动互联网的产业红利消退，创业板指目前缺乏能够引起市场热钱共鸣的板块。更加不利的是，没有更快的成长预期，还要配上目前A股较高的估值坐标，这样的产业发展态势和估值坐标，就将热钱推向既有估值洼地优势、也有PPP项目渐次落地的产业成长预期的中字头概念股。

　　分析人士指出，在未来一段时间内，创业板指可能难有超额的收益率。一是因为资金回归主板市场的趋势有望延续，二是因为三季度季报显示出创业板上市公司虽然保持着快速成长的态势，但主要的成长动能不是来源于现有业务的增长，而主要依赖于并购整合。

　　而目前A股的并购整合政策趋严，尤其是在一些影视娱乐、互联网金融行业的并购更是如此。在此背景下，创业板指的确难以吸引新增资金的加盟。数据显示，节后A股整体上出现资金回流的态势，但回流的资金主要加仓主板市场的工程建筑、电力板块，而创业板指的成交量仍然相对低迷。

　　未来传统重资产行业和企业看我们实施的一带一路为代表的对外战略是否见成效，这个事关我们资本输出、产能输出和人民币国际化、我们主导的亚欧一体化互联互通的市场体系能否成功，新兴产业看我们推动的双创(创新创业)是否见成果，能不能出现科技和创业推动的新经济发展的新动能。

　　目前，从宏观角度看，需要多观察私营部门实体经济的情况，如果私营部门投资开始复苏增长，效益开始好转，则意味着中国经济转型真正取得初步成效。目前，保增长的投资拉动经济更多来自于政府投资，PPP也更多是国有企业参与较多，多留意私营部门情况。私营部门是最有效率的，最能反应实体经济发展状况。