全球走“牛”，为何A股跌跌不休？

　　5月首周，大盘日线四连阴，周线也是四连阴。从4月7日到5月5日仅19个交易日，大盘就重挫了203点，将持续近1年的震荡缓上、百点平台逐级上移的慢牛格局瓦解。沪指相继跌破了五周均线3192点、60天线3220点，半年线3193点，周五最低点仅比年线3089点高3点，大盘又重新回到了空头市场。如此险恶的走势，是在美欧股市和香港股市节节创新高，一季度GDP增长6.8%的情况下发生的，不能不引起市场各方的深刻反思。

　　众所周知，银监会的主要职责是严厉监管金融机构，防范和化解金融风险，为各大金融市场的健康稳定发展保驾护航，为广大投资者营造一个安全的金融环境。但是，这些年来，银监会的监管工作频频失度。2015年，由于银监会放松并容忍场外高比例配资，致使股灾1.0爆发，迫使国家队动用2万亿资金救市。随后，又冒出了伞形信托资金大量存在，必须强行平仓，大盘再次暴跌。

　　2016年初因熔断不当措施导致的股灾3.0虽然与银监会无关，但是，2017年4月以来的金融强行去杠杆、清理委外投资、清理理财产品所导致的新一轮下跌，又是与银监会的举措密切相关。人们不禁要问：在清除了场外违规配资和伞形信托违规资金之后，银监会为什么不及时清理委外资金和理财资金进股市的问题?为什么在2638点不去杠杆，而到了3295点高点才搞突然袭击?

　　不能不肯定，自刘士余主席2016年2月20日上任后，股指从2860点到年底的3103点，上证指数涨了8.5%，新股发行了248家，确实做到了稳中有进。但是，2017年4个多月过去了，截止到本周五，上证指数收盘3103点，又回到了去年年底的收盘指数，可谓“一夜回到解放前”。

　　而深成指收盘10024点，比去年年底的10177点跌了1.51%;中小板收盘10997点，比去年年底的11483点跌了4.24%;创业板收盘1818点，比去年年底的1962点跌了7.34%。指数已严重失真，1000多只股票已低于去年2638点时的股价，创业板、中小板、次新股、高送转股今年前4个月普遍跌了50%—70%，比前3轮股灾的跌幅还要大。

　　在全世界股市都处于牛市氛围中，唯有中国股市跌跌不休。请问：是中国经济出了问题吗?显然不是。是中国上市公司出了问题吗?显然也不是。上市公司的年报和季报已经披露，经营效益稳步增长。那是什么原因呢?答案只有一个，那就是监管体系出了问题，打击了市场的人气和信心，驱赶了市场的活跃资金，再加上扩容大跃进、无节制的大小非减持，市场抽血明显，股市跌跌不休也势在必然了。

　　目前最大的问题是，管理层只知道每周按部就班、数量不变地发10只新股，只顾用加快消除IPO堰塞湖来显示政绩，而不知道调节扩容节奏，把投资者当对手盘来做，把A股搞成投资者人人亏钱的市场。而人气和信心的丧失是很难恢复的。刘士余主席上任后，至少有半年以上的时间很少在公开场合评论股市。但是，随着新股顺利发行和股指的缓慢走高，就动辄以喊话来代替制度监管。这种喊话式过度监管，严重挫伤了广大投资者的积极性，导致市场的低迷不振。

　　再次，证监会从严限制资产重组，严重干扰了推进国资改革战略的实施。从全球股市看，上市公司的购并重组，是优化股市结构，提升股市质量，增强股市的活跃度，更好为实体经济服务的最主要手段，并对投资者具有巨大的吸引力和持久的魅力。

　　但是，证监会的重组新规却从严资产重组，禁止上市公司跨界购并。照此进行，3000多家上市公司，传统企业只能永远“传统”，周期性上市公司只能永远“周期”，绩差的公司只能永远绩差，落后产能的公司只能永远落后，过剩企业只能永远过剩。这岂不等于说，“调结构、转方式”、“转型升级”成了一句空话?

　　又次，对广大投资者最为关切的、证监会几个月前就向社会打过招呼的关于“正在研究出台大小非减持”的新规却一拖再拖，至今没有下文。遂导致大小非违规减持、清仓式减持频频发生，使市场的价值中枢日益降低，个股崩塌式跳水不断发生，严重干扰了投资者的价值判断和投资决策。

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