A股纳入明晟新兴市场指数或将掀起大牛市

　　明晟公司宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。中航信托宏观策略总监吴照银认为，整体上看，其象征意义大于实质意义，长期意义(三五年之后)大于短期意义，绝对不是简单地理解为有大量海外资金会进入中国A股，从而掀起一轮大牛市。

　　吴照银表示，中国作为世界第二大经济体，整体股票市值也位居世界前列，明晟公司要想成为真正意义上的代表全球股市的指数公司，没有纳入中国A股市场是非常不完整的，所以纳入A股是明晟公司自身发展的需要，而不是今天众多媒体报道的“中国A股闯关成功”。如果说“闯关”，应该是明晟公司闯关，以及追踪明晟指数的海外基金闯关，它们是要借此来中国A股市场赚钱的，绝对不是来送钱的。

　　“中国的货币发行量位居世界第一，M2余额已达160万亿，中国A股的市值经过连续下跌后仍有50多万亿，难道真的就缺那么几百亿吗?至于有人拿出韩国股市当年纳入明晟指数后形成数年牛市来证明，这种逻辑是有问题的，这也抹杀了韩国当年经济腾飞对股市上涨的功劳。”他说。

　　此外，吴照银认为，中国A股纳入明晟新兴市场指数“长期意义(三五年之后)大于短期意义”。

　　“至少在未来一年内，不会因此增加一点追踪MSCI新型市场指数的基金流入，一年后陆陆续续大约会有100亿美元资金流入，这对A股指数的实际影响很小。但是此举在长期有助于中国资本市场国际化，有助于中国A股的各项规章制度更完备，对整体A股市场制度建设以及上市公司的规范运行是有长期意义的。”他说。

　　中国股市已是连续创历史新高的全球股市的估值洼地。国人不应该妄自菲薄，别出心裁地拿出什么别人家不用的中值市盈率70倍，或者扣除金融股后市盈率有多高，100倍市盈率的个股有多少之类的理由，来抹黑中国股市。许多经济学家连比较法必须遵守形式逻辑的同一律和哲学的相同参照系做一一对应比较都不懂。

　　由此看来，将A股纳入MSCI指数，有227只股被纳入MSCI指数成分股标的。这应是国际投资者急于来分全球一枝独秀、持续高速增长的中国经济的一杯羹，来抄全球股市最低估值的中国股市的底。此举至少表明，A股的下跌空间已被封杀。

　　也许消息来的太快，太出乎A股投资者的以外，今大盘高开8点(3148点)后，见消息出货的惯性再次起作用，高开低走。直至3132点才止跌反弹，最高3154点，又震荡回落到3144点收盘，是典型的震荡吸货的走势，值得关注。

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