不敌美邦和森马 休闲装佐丹奴再获大股东增持

　　日前，新世界发展郑裕彤再次在场内增持佐丹奴国际200万股，每股平均股价为6.43港元，涉资1286万港元，而郑氏的持好仓比例也有原先的19.15%升至20.09%，继续巩固了其单一大股东的地位。

　　佐丹奴投资者关系部相关负责人和新世界发展内部人士均对记者表示，郑先生的增持是其个人行为，不便对此作出评价。

　　中投顾问轻工业研究员熊晓坤表示，近几年佐丹奴加大布局中国大陆市场，扩张速度较快，加上今年原材料、人力、物流等成本的上涨，使其开始面临一定现金流压力，郑裕彤的增持有利于环节现金流压力。

　　此前数月，佐丹奴一直处于被收购的传闻之中，其中日本快消服装品牌优衣库和世界第一大服装集团ZARA的母公司INDITEX集团均与佐丹奴传出过“绯闻”。但是，新世界发展主席、周大福的控制人郑裕彤似乎也在这种“绯闻”频传的同时进一步抓牢佐丹奴。

　　在今年5月，郑裕彤通过其完全控股的周大福公司在场外交易中，购入了共计2.18亿股佐丹奴，相当于该股已发行股本的14.58%，平均每股成交价为4.81港元，该项交易所涉及资金达10.5亿港元。而在6月21日以每股平均价6.65港元买入1630万股佐丹奴股份，郑裕彤的持股比例增至19.15%。

　　经过此次收购以后，郑氏的持仓比例已经高达20.09%，而佐丹奴第二至四位股东均为机构投资者，因此郑裕彤的地位无人能够撼动。

　　对于现金流颇为紧张的佐丹奴来说，郑裕彤的每一次增持都使其股价大幅上扬。五月首次入股当天，佐丹奴股价曾逆市大涨3.67%，而此次小幅增持又使佐丹奴股价于9月15日大涨5.68%，报收6.14港元。

　　郑裕彤此前就曾对媒体公开表示，佐丹奴作为长线投资，不排除若价格合适，会增持至超过三成股权。

　　有业内人士对记者表示，郑裕彤的不断增持可谓正当其时，“虽然佐丹奴半年业绩表现良好，但是仍然落后于其主要竞争对手美邦服饰和森马服饰，增持既可以稳定股价，也能够补充现金流。”

　　在佐丹奴日前发布的中期业绩公告中显示，佐丹奴集团中期销售收入为26.49亿港元，较去年同期21.37亿港元增长了24%，佐丹奴中期纯利为3.46亿港元。

　　而记者查阅美邦服饰中期业绩后发现，美邦服饰今年前6个月营业收入为37.95亿元人民币，同比增长49.31%;森马服饰半年营业收入也达到30.09亿元人民币，同比增长36.64%。

　　业内人士分析认为，由于佐丹奴所在的休闲服装行业具有客户需求变化快、成本约束大的两个显著特点，这就要求企业对客户需求变化作出迅速反应的同时，又以更低的成本去满足这些需求，“佐丹奴在这方面的组织运作能力还有待提高。”

　　也有分析人士认为，佐丹奴在销售渠道方面需要进一步拓宽，比如加强与代理商、批发商和授权生产商之间的合作，或者加快线上业务的运作等，而佐丹奴的整体回报率偏低，劳动力使用效率不高也成为制约其发展的因素。