九牧王IPO获批 “男裤专家”市值将达百亿元

　　继七匹狼上市后，素有“男裤专家”之称的九牧王获证监会批文即将登陆上海证券交易所。该公司拟发行1.2亿A股，约占发行后总股本20.94%，保荐商中信证券给予该股定价25-30倍的市盈率，对应合理估值区间为22.53元/股至27元/股。募集资金主要用于营销网络以及供应链、信息系统升级、设计研发中心等项目建设。

　　若以22.53元/股的估值底限计算，九牧王董事长林聪颖的持股市值将达76.04亿元，林聪颖及其家族成员累计持有九牧王市值将高达102.05亿元。

　　家族企业

　　九牧王是国内商务休闲男装品牌企业，主营男裤、茄克等服饰类产品。公司自1992年以来一直致力于将“九牧王”品牌打造成为中国男裤市场第一品牌。据中华全国商业信息中心统计数据，截至2010年，九牧王西裤市场综合占有率连续十一年位居全国第一，茄克市场综合占有率连续三年位居全国第二，2010年该公司的男裤市场占有率约为11.41%。

　　九牧王董事长林聪颖是九牧王的创始人与实际控制人。公开资料显示，1960出生的林聪颖是晋江市政协常委、中国服装协会副会长、福建省企业与企业家联合会副会长、福建省服装服饰行业协会副会长、泉州市纺织服装商会副会长、晋江市慈善总会副会长。在2005年，九牧王荣获“全国服装企业双百强”称号;同年林聪颖还被评为“泉州民企创业元勋”。2005年，林聪颖曾获“中国商标50人”称号。

　　招股资料显示，九牧王近年来营业收入和净利润持续稳步增长，该公司2008年、2009年和2010年的营业收入分别为12.3亿元、14亿元和16.7亿元，净利润分别为1.93亿元、2.58亿元和3.6亿元。上述各期，该公司男裤销售收入在主营业务收入的占比分别为53%、54%和55%。

　　据了解，九牧王销售市场主要集中于国内一二级城市，销售终端以商场专柜和专卖店为主，采用直营和加盟两种相结合的销售模式。目前，其庞大的销售网络已覆盖了全国31个省、自治区及直辖市主要城市的重点商圈。截至2010年底，公司销售终端数量达到2710家，其中直营终端645家，加盟终端2065家。

　　大力营销网络建设

　　据悉，九牧王本次计划募集资金约16.47亿元，其中拟使用13.2亿元计划建设338家专卖店，增加营业面积8.2万平方米。预计项目实施后，该公司销售渠道的稳定性和控制力有望明显提高，专卖店将覆盖绝大多数一二级城市以及部分发达地区的三级城市。

　　此外，该公司供应链、信息系统的升级和设计研发中心等募投项目的建设，将进一步拓展并完善现有的设计研发体系，提升设计研发水平，提高公司供应链管理水平和快速反应能力。

　　上市前曝叔侄争产大战

　　路演前夕被曝出叔侄股权纠纷，这让国内著名男装西裤品牌九牧王很“受伤”。

　　昨日，九牧王股份在北京、上海、深圳三地进行询价推介路演的同时，发布澄清公告，“本公司股权清晰，不存在纠纷和争议。”

　　今年3月，九牧王通过了证监会的上市审核，并于本月11月开始正式招股。但就在5月10日下午，一篇703字的举报材料现身凤凰网财经频道内幕传闻栏目，知情人士称，林聪颖非法攫取亲叔叔林其仁数十亿资产，文末还附上林其仁曾给中国证监会的致函等有关资料影印件。

　　上述材料称,九牧王现任董事长林聪颖曾采取非法手段，攫取前任董事长、其亲叔叔林其仁对福建晋江九牧王制衣有限公司的80%股权和实际控制权。

　　九牧王不是第一次筹备上市了，早在2007年筹备上市时，林其仁就曾致函中国证监会和上海证监局对九牧王上市表示异议。

　　之后，九牧王又拟在香港上市，林其仁又发了一份声明，被香港证监会采纳，九牧王上市失败。

　　昨日，九牧王紧急发布澄清公告表示，相关媒体报道中所述“福建晋江九牧王制衣有限公司”为九牧王实际控制人林聪颖控制的其他企业，并非本次发行上市主体，自1999年开始不再从事服装业务。