中报预增纺织服装提振市场预期

　　前日，央行再次调降存贷款利率，以改善经济增速下滑趋势，促进居民消费，作为中报业绩预增预期最强烈的纺织服装行业，也必将从中获益，从而加速走出行业低迷态势。根据证券日报研究中心和同花顺(300033,股吧)iFinD统计显示，截至周五，沪深两市已有1502家上市公司披露中报业绩预告，共计506家业绩预增，占上市公司比例达20.87%。其中值得关注的是纺织服装行业，行业共计77家上市公司，其中29家公司业绩预增，占比37.66%，成为沪深两市业绩预增公司占比最高行业。

　　在上述行业预增个股中，有11只个股中期业绩预增幅度超过50%，分别为，泰亚股份(002517,股吧)(180.00%)、*ST远东(146.22%)、中银绒业(000982,股吧)(105.00%)、宏达高科(002144,股吧)(80.00%)、ST德棉(61.75%)、报喜鸟(60.00%)、卡奴迪路(002656,股吧)(60.00%)、ST中冠A(51.39%)、七匹狼(50.00%)、搜于特(002503,股吧)(50.00%)和朗姿股份(002612,股吧)(50.00%)。其中比较典型的是泰亚股份，公司因子公司收到安庆市财政局重点项目资金补助款5,474.53万元，预计2012年上半年度实现归属于上市公司股东净利润5,737.39万元~6,178.73万元，较去年同期大幅上升160%~180%。

　　回顾纺织服装行业发展态势，市场分析人士认为，由于2011年二季度原料价格回落、欧美经济持续低迷和上年同期基数的提高，纺织服装行业出口增速从2011年9月起下降明显，但2012年二季度下降趋势有所企稳。分月度看，2012年1—5月行业单月出口变动幅度分别为-0.43%、-2.54%、2.86%、0.45%和2.04%，显示二季度开始行业出口增速下降的态势基本得到稳定，未来随着国家保增长促销费政策的进一步落实实施，行业景气度有望回暖。

　　截至昨日收盘，纺织服装行业最新动态市盈率22.96倍，市净率2.43倍，最新平均股价7.92元，上半年涨幅2.66%，累计换手率230.63%，合计成交334.77亿股，合计成交额2879.49亿元。

　　2012年一季度，纺织服装行业上市公司营业收入同比增长2.91%;净利润同比下滑-20.58%;资产负债率48.34%;每股收益0.08元;每股净资产3.89元;每股留存收益1.34元;每股经营性现金流净额0.03元，净资产收益率2.14%。机构投资者合计持有行业885441.06万股，较年初减少70527.91万股，其中社保基金一季度末合计持有10600.0万股，较年初减少3509.01万股;保险公司一季度末合计持有6487.21万股，较年初减少2268.98万股;QFFI一季度末合计持有1232.17万股，较年初增加56.08万股。

　　万联证券认为，纺织服装行业内销回暖迹象已经显现，呈现以量增替代价升的趋势：内销虽呈现回暖态势，但存有反复;服装终端价格上涨态势放缓，价格提升空间收窄，品牌服装增长动力有望转为量增;2012年秋冬订货会增速低于上年同期，但整体保持相对稳定。下半年若出口形势好转，行业拐点出现，可关注实力雄厚、低估值的纺织制造行业龙头个股估值修复的机会;继续看好男装、户外用品及高端女装板块;家纺和休闲服板块经过前期的调整，行业基本面的改善将带来一定的阶段性机会;重点关注九牧王(601566,股吧)、七匹狼、报喜鸟、朗姿股份、探路者(300005,股吧)、搜于特和富安娜(002327,股吧)。

　　华泰证券(601688,股吧)认为，行业当前积极与消费因素同时存在。但最根本的决定因素是宏观经济能否触底，居民收入增速在连续一年下降后能否在二季度探底回升， 这二点具有相当的不确定性。下半年随着原材料价格的回落，服装企业成本压力减轻，为让价促销打开空间，品牌服装企业将加大促销力度出货，对服装销售产生一定的刺激作用，品牌企业毛利率可维持， 渠道利润受到挤压。当前服装板块估值处于历史底部，从长远来看， 管理能力优秀的公司投资价值已经显现。给予行业“增持”评级。