李宁等服装企业跨界实属无奈

　　李宁公司和非凡中国分别发布公告称，非凡中国计划斥资13.59亿港元购入李宁公司约25%的股权。业内认为，李宁公司的此次融资动作，意在进军地产业。近年来，跨界进入房地产业的服装纺织企业多如“过江之鲫”，李宁不过是后起之秀。

　　资产的迁徙

　　早在2010年，李宁公司通过一系列股权交易，成为非凡中国的股东，通过该公司收购并运作沈阳的产业园项目。此后，因被裁定为“反收购”，李宁公司欲将约31%股权置入非凡中国的计划搁浅。两年后，李宁再次行动。

　　近年来，跨界进入房地产的服装纺织企业多如“过江之鲫”。今年9月，森马集团和华润置地在温州联手拿地，并凭借其在联合体中49%的股份，当起了温州华润万象城的“二当家”。

　　此外，雅戈尔、杉杉、红豆、美特斯邦威等国内服装品牌都是做跨界生意的多年老手。雅戈尔于1992年涉足房地产，90年代中后期在宁波、杭州、苏州等地频频高价拿地，至今已经累计开发住宅、别墅、商务楼等各类物业300万平方米。

　　2001年，红豆集团成立红豆置业，目前在无锡、镇江、南京等地拥有10余个地产项目，涵盖了住宅、城市综合体等多种类型。

　　据媒体报道，仅2009年一年，美特斯邦威就花费近10亿元在浙江、福建等六省大规模“囤铺”，其购买、或长期租赁下的商铺、门店面积近10万平米。

　　据公开资料显示，A股市场有地产业务的服装公司，大多是在2000年左右进入。近年来，随着一轮又一轮房地产调控政策，服装房企对住宅地产的投资动作正趋缓，而商业地产领域成为新的资本目的地。随着越来越多的服装企业“涉房”，资金的新一波迁移运动正在上演。

　　跨界的无奈

　　纵观近十年来服装企业涉足房地产，大有“逃离”的无奈。据了解，经营业绩下滑、利润水平持续偏低是全服装行业的隐忧。据森马中报显示，森马上半年实现营收25.11亿元，同比减少17%，净利润同比减少43%。

　　在2012年的胡润百富榜上，进入1000名榜单的服装富豪们的财富严重缩水。其中，森马的邱光和家族财富缩水59%，美特斯邦威的周成建家族缩水36%。胡润认为：“服装业库存太多，销售网络跟不上，且内需不足。”

　　中国购物中心产业资讯中心主任郭增利认为，大部分零售商进入商业地产，是被动的选择。近年来，受多重影响，服装行业面临着多重挑战。城市核心商铺租金的不断走高、租金成本吞噬利润，被认为是服装企业“另辟蹊径”的原动力。

　　据高纬环球近期公布的全球购物中心报告显示，亚太地区的购物中心租金去年增长2.8%。独立服装评论员马岗认为：“从商铺购买来看，如果租金和店值的价差在十几倍左右，企业就敢去投资。”

　　森马董事长邱光和曾对外表示，森马渠道网点85%是以街边店铺为主，90%的物业是以租赁为主，增加自有物业比例可以降低渠道风险。

　　其实，服装零售业与房地产业有着“天然联系”。服装零售商是商铺、商场、城市综合体等商业地产最重要的租户和买家。马岗认为，服装企业“操盘”地产业，大部分是基于自有零售业务的发展考虑。

　　地产的围城

　　公开资料显示，雅戈尔从上世纪90年代开始就逐步由“租铺”转为“买铺”，乃至“囤铺”。截至2011年底，其自有商铺达189家，占直营专卖店总数的33%，建筑面积近19万平方米。预计2012年公司仍将投入10亿元左右继续购置优质商铺资源。

　　然而去年以来，不断有消息爆出雅戈尔的多元化经营战略遇阻，不得不集中资源重回服装本行。红豆置业今年也报营收和利润双降，拉低集团的报表成绩。据2012年半年报显示，红豆置业主营业务同比下降46%。

　　地产对服装企业的诱惑，就像“围城”，有削尖脑袋往里钻的，也有选择抽身退场的。然而，目前房产调控政策并无放松迹象，地产业仍旧处于低潮期，外行企业进入地产行业仍需谨慎行事。