周大福5年来营业额增幅最小 香港业务上升

　　周大福昨天发布的截至3月31日的2013财年年报显示，全年总营收同比略有增长为574.34亿港元(约455.34亿元人民币)，公司股东应占溢利为55.05亿港元(约43.64亿元人民币)，同比下降13.6%;净利润率9.9%，低于2012年的11.6%。

　　周大福方面表示，本财年充满不明朗因素，且挑战重重，特别是全球经济不景气，令中国内地经济增长与大中华地区零售市场放缓，而行政开支、营销费用和租金费用的上升，导致其净利润表现不佳。

　　5年来营业额增幅最小

　　纵观周大福近5年财务报表，2013年的营业额增长幅度是最小的。

　　2009年周大福营业额为184.11亿港元，2010年为229.34亿港元，2011年为350.43亿港元，2012年为565.71亿港元，2013年为574.34亿港元。相比于前几年十几个点的增长幅度，周大福方面称2013年“较去年同期温和增长1.5%”。

　　在公司股东应占溢利方面，周大福五年来首次出现同比负增长。2009年周大福公司股东应占溢利18.97亿港元，2010年为21.39亿港元，2011年为35.38亿港元，2012年达63.41亿港元。相比于过去四年不断上升的股东应占溢利，2013年周大福股东应占溢利仅为55.05亿港元，同比下降13.6%。

　　此外，在整体同店销售方面，2013年同比下降3.3%。

　　而同在港交所上市的六福集团(00590.HK)财务报表上也出现了同样的状况。截至2013年3月31日，六福集团总营收134.12亿港元(约106.33亿元人民币)，同比增长12.5%，但是，公司股东应占溢利为12.66亿港元(约10.04亿元人民币)，同比下降了5.1%，毛利也同比下降了2.1%。

　　香港业务上升

　　去年经济大环境的疲弱，使珠宝首饰公司业绩增长受挫。周大福方面表示，全球经济不景气，令中国内地经济增长与大中华地区零售市场放缓。

　　不景气的经济大环境下，名贵珠宝首饰的销售放缓，中国内地零售气氛变得清淡，特别是去年10月国庆假期期间表现尤为明显。系列原因导致2013年度，周大福、六福集团的整体同店销售同比均在减少。

　　不过，受惠于到港内地旅客数量的增加，周大福、六福集团香港地区的业务持续上升，加上人民币持续升值以及免缴增值税政策的刺激，有助推高珠宝首饰企业在本地的零售额。但是香港及澳门的租金持续飙升，使得门店租金开支不按比例地上涨，降低了周大福、六福集团的股东应占溢利。

　　截至2013年3月底，周大福共有1836个零售点，有94.3%位于中国内地。虽然大部分门店分布在内地，但香港地区为周大福、六福集团贡献了很大的收益。2013财年，周大福香港、澳门等地区的销售总额为271.26亿港元(约215.05亿元人民币)，占总销售额的47.2%，而六福集团2013年在香港地区的销售总额为87.16亿港元(约69.1亿元人民币)，占总销售额的65%。

　　资料显示，2013年周大福新增门店209个，2013年，六福集团新开零售门店211家。快速扩张带来的新开零售店的开支投入和营销成本的上升，也是导致两家企业溢利下降的原因之一。

　　与黄金、铂金产品相比，钻石首饰产品享有较高的毛利率，在销售的产品结构方面，2013年，周大福黄金产品的销售比例由2012年的53%升为57%。与往年相比，销售产品结构的变化导致其毛利率被拉低。

　　抢占国内三线市场

　　2013年4月中旬，国际金价大幅下跌，推高了中国内地及港澳地区非旺季对黄金产品的需求。相对于去年同期，周大福在2013年4月的销售表现非常突出，黄金产品销售的占比与2013年4月及5月相比有所增加，同时也带动了其同店销售增长的大幅上升。

　　因此可以预计，得益于黄金首饰销售的带动，2014财年，周大福的整体销售收入和同店销售增长将复苏，但由于黄金饰品的低毛利率，也导致其利润率不会出现大幅度的攀升。

　　为支持业务的长远发展，周大福继续在中国内地的三线及较次级市场发展，并加强与百货公司的合作，扩展零售网络。同时透过不同的分销渠道，例如独立店铺及网上平台，带动销售及营业额的增长。

　　2014年，周大福将加强电子商务市场的推广，继续投资各项电子商贸工具与平台。财报显示，2013财年，周大福电子商贸业务与2012财年相比，营业额增长近3倍。

　　此外，2014财年，周大福将放缓门店扩张速度，预计新开门店164个，零售网点合计扩张至2000个。