鞋股销售表现疲弱 达芙妮挫13%
中国经济增长放缓,内销市场首当其冲,多隻鞋股相继公布吓人的数据。券商狠劈发盈警的达芙妮(00210)目标价六成,拖累股价急挫超过10%,更批评百丽国际(01880)策略错误,失去定价能力。
达芙妮第二季同店销售跌近14%,并发盈警预示上半年盈利显著下跌。摩根大通表示,关注达芙妮面对库存过剩的风险,夏季库存过剩或会影响下半年销售及毛利率,预期下半年EBIT毛利率将会收窄340基点。
摩通下调达芙妮评级至“减持”,目标价削减逾30%,由6.8元降至4.7元,同时下调2013年至2015年盈利预测19.8%、22.1%及23.5%。
野村看得更淡,预计达芙妮或会受电子商务影响,在有必要减价促销下,将拖累平均销售,同时第二季採取积极的宣传活动,亦会增加开支。该行劲削达芙妮目标价65%至3.8元,评级由“中性”降至“减持”。
另外,“鞋王”百丽日前公布自08年金融海啸以来最差的季度,瑞银发表研究报告,质疑百丽的大减价策略,认为虽然大减价或有助推动销售,惟利润率亦在下降。达芙妮首季同店销售同比跌2.5%,低于预期,预计第二季的同店销售增长仍难见显著回升。美银美林预计达芙妮下半年业绩会有所好转,预计需求将恢复,在维持“减少降价”的政策下,毛利将逐步改善。
瑞银近期视察百丽店舖,店内产品未能以现价出售,提供35%至40%的大幅折扣,相信百丽或会永久地失去定价能力,维持“沽售”评级,目标价8元。
鞋股销售表现疲弱,相关股份应声下跌,达芙妮一度急泻近17%至4.8元低位,收报5.02元,仍要跌近13%。百丽早段触及全日最高12.12元后,反覆下移至尾市倒跌,收报11.18元,微跌0.2%。
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