李宁:清库存工作接近尾声 品牌转型进入最给力阶段

　　今年上半年集团收入增加，主要归因为新品零售额上升及集团自营店网络的扩张。由于不同零售门店采取不同的成本结构，毛利较同期相比上涨10.5%，达14亿元人民币。

　　伴随着由传统批发模式向以零售为主的转型，李宁核心产品的收益状况也有所提升。据了解，公司核心品牌李宁牌的收入占集团总收入85.2%，达26.74亿元，较去年同期上升8.8%。李宁牌鞋类收入为13.05亿元，增5.4%;服装收入为11.96亿元，增14.2%。

　　“目前李宁的变革进入了攻坚阶段，尽管在初期，产品的销售取得了不错的成绩，但是我们也面临一定的挑战，剩余约10%旧库存的挤压存在于最弱渠道伙伴，健康的业务发展仍然未能抵消旧库存消化及平台费用。”在昨日业绩发布会的现场，李宁主席坦言，集团的全面复苏仍需时间。

　　不过，上半年亏损净额由去年同期1.84亿元增加至5.86亿元，对此，李宁方面表示，主要由于变革举措的前期投资、呆账拨备及其他项目所致。

　　据记者了解，今年上半年李宁一直致力于旧库存的清货工作，旧库存下降约38%，伴随着清库存工作的逐步完善，零售模式的执行也初见成效，占比达到了50%。

　　“上半年我们的现金流为负，主要原因是在清货阶段我们更注重现金流而不是利润，目前整体业务规模还不够大，不足以覆盖我们的成本，但是我们正处于上升通道当中，现在已经逐渐接近完全恢复的健康值。”金珍君表示。

　　对此，中投顾问轻工业研究员朱庆骅表示，李宁由最初的以批发为主转为现在的零售和直销，意味着李宁需要在渠道方面进行全面转型，“李宁面临的挑战其一是人才储备，公司业务在进行转型过程中，需要大量人才的推动;其二，门店布局，零售渠道的再建，对门店布局有会造成一定影响;其三，电商渠道发展，这是传统服装企业的薄弱环节。”

　　对于转型期的李宁来说，2014年是品牌重塑的一年，如何将遗留问题彻底解决决定了其未来是否能够健康发展的关键。

　　自2012年宣布转型以来，公司方面也提出了三个阶段的转型，首先是要去掉老库存，改善现金流;第二阶段旧库存降低，现金流回复，但是利润仍是负数;第三阶段就是批发销售恢复带动零售流水复苏，新品零售流水占比及毛利率提高，从而令公司实现利润及正现金流。

　　“零售行业转型就得这么做，先去库存，现金为王，然后整合渠道。必须要转型产品和品牌，然后才可以再增长。”金珍君表示，公司去库存比预期时间长，因为旗下有部分分销伙伴的实力较弱，占比大概10%，他们配合转型的力度不足。未来会着力让分销伙伴去库存，保证现金流，同时也要淘汰部分分销网络，同时加强直营店的经营。金珍君告诉记者，新开业的直营店大约需要6~12个月方可产生利润。

　　值得注意的是，一直身为国家体操队赞助商的李宁今年却主动放弃了这一机会，由安踏(安踏专卖店)接替。在昨日发布会现场，李宁说道，“我们是希望把有限的资源集中在与核心产品相吻合的业务上，这对公司来说是非常正确的选择，但对我来说有很大的压力。”

　　目前李宁确定了五大核心品类，分别是篮球、跑步、训练、运动生活及羽毛球，金珍君对此表示，体操队对李宁来说很有感情，但对公司来说，未来将聚焦这五个核心品类及相关体育市场。“这个转变过程很难，但一定要成功完成;并继续推行时尚快销的模式，提高直营零售的整体占比。”

　　“李宁的转型能够为其未来发展赢得较大竞争力，渠道的疏通对销售有重要促进作用。”朱庆骅对记者说道，李宁还需在产品环节进行一定提升，加强创新力，与其他国产运动品牌进行差异化竞争。在产品端和渠道端同时发力有利于促进李宁更快发展。