海澜之家：市场环境欠佳 业绩却逆势成长

　　2014年度，国内经济增速继续放缓，服装消费增长水平仍低于上年，市场竞争变得更加激烈，国内诸多服装品牌公司纷纷收缩，品牌服装行业呈现出大众化业务的集中化和中高端业务的细分化两大趋势，品牌集中度的提升已成为行业调整的主旋律。为此，海澜之家围绕打造“中国男装国民品牌”的战略思想，专注专业专心，凭借创新的模式、有效的门店零售及供应商管理，加强产业链资源整合，持续借助规模效应提高产品性价比，实现业绩逆势成长。报告期内，公司实现营业收入1,233,844.11万元，比上年同期增加72.56%，归属于上市公司股东的净利润237,477.21万元，比上年同期增长75.83%。

　　海澜之家品牌方面：

　　（1）优化终端渠道

　　报告期内，公司始终坚持“黄金地段、钻石店铺”的开店策略，在保持门店数量稳定扩张的同时，不断提高开店质量，优化门店布局。一是在提高新店和续约店开店标准的前提下，继续提升门店渗透率和覆盖率，报告期公司门店数量达到3348家，比2013年增长15.97%，遍布全国31个省（自治区、直辖市），覆盖80%以上的县、市；二是积极实施大店策略，对位置不佳、面积小又无法扩容的门店进行换址新签，新开门店及续约门店也以大店为主，提升有效营业面积，增加单店销售额，2014年公司门店有效营业面积增长幅度达29.76%；三是积极推出品牌联动店，借助“海澜之家”品牌联动促进公司其他品牌发展，进一步增强在省会城市、优质地级市和县域城市的品牌竞争力。

　　（2）强化品牌形象

　　公司不断尝试和突破全新的营销模式与消费者进行深度的沟通。报告期，重点推出HI-T风采T恤、“品质非凡”羽绒展以及父亲节“为父爱型动”情感营销等系列活动，强化明星品类优势，塑造品牌时尚气质，提升消费者的购买力。与此同时，公司通过举办“多一克温暖”公益活动，独家冠名《吉尼斯中国之夜》，并以服装赞助的形式全力支持《奔跑吧兄弟》等品牌传播活动来完成品牌服装的发展和扩张，彰显品牌形象，提升品牌影响力和知名度。

　　（3）提高产品性价比

　　产品性价比是公司产品市场竞争的核心指标，公司凭借规模优势，联合主要供应商规模化采购原辅料，降低采购成本，让利于消费者；同时借鉴2013年度T恤品类自营产品的经验，通过自营的方式规模化推出创新产品，以自营产品的更高性价比带动其他产品的销售。在研发管理上调整内部组织架构，将主要品类的开发部一分为二，推行内部PK竞争机制，提高产品开发的精准度。在产品设计上加大对国内外市场的调研，将市场消费需求和流行趋势及时与供应商沟通，体现产品设计的差异化和多元化，满足不同消费者的需求。在产品质量上明确产品检验标准，从供应商的选择、验厂、封样、抽检、跟单等重点环节严格把控产品质量，确保产品品质。

　　（4）提升市场管理

　　公司坚持 “千店一面”的类直营管理模式，围绕“深化服务”和“强化PK”开展市场管理工作：一是深化服务，强化服务意识和服务理念，用优质服务助推公司 “中国男装国民品牌”的打造，优化制度建设，完善工作流程，提升工作效率；二是强化PK，激发各级人员的斗志，加强团队建设，优化部门人员，打造高效市场管理团队，实现了管理和销售业绩的大幅提升。

　　（5）推行“结算比例拐点”模式，收获高成长溢价

　　在公司品牌优势、产品优势与规模优势的带动下，公司门店营收规模不断提高。2014年度，公司对新开门店和前期加盟到期后续签门店调整了结算模式，以签约后每12个月为一个结算周期，在初始阶段提高加盟店的结算比例以加快加盟店收回成本降低经营风险；在加盟店实现合理利润后，即到达“拐点”后，降低加盟店结算比例提高公司结算比例。调整结算模式后，公司进一步降低了加盟商经营风险，在保障加盟商获得合理回报的前提下，收获了公司品牌高成长溢价。

　　报告期，“海澜之家”品牌实现营业收入1,012,517.02万元，较上年同期增长49.58%。

　　爱居兔（EICHITOO）品牌和百衣百顺品牌方面：

　　2014年度，公司决定将“爱居兔”品牌从“运动时尚品牌”、“休闲时尚品牌”转型升级为“大众时尚女装品牌”，完善公司产品系列。公司战略系统性地推进渠道、形象推广和产品等方面的升级工作：一是优化开发新供应商的流程，及时沟通解决障碍，促进与供应商的合作；二是建立服装工艺和面料检验标准，提高交货合格率，提升产品品质；三是配合品牌转型要求调整门店布局，门店拓展以联动店为主，提升门店质量；四是设计开发注重版型、工艺、用料、风格等细节，使产品风格凸显时尚都市生活的定位；五是及时把握流行趋势，将产品和市场紧密结合，以高品质、高性价比、大众消费人群为特色，不断打造品牌的核心竞争力。报告期，“爱居兔”品牌实现营业收入30,299.68万元，较上年同期增长52.03%。

　　2014年，“百衣百顺”品牌在“海澜之家”及“爱居兔”品牌影响力的带动下，快速推进品牌联动店模式，积极进行内部的资源整合和改革，对门店面积、人力资源、能耗、门店形象及商品陈列等诸多方面进行了有效改进和提升，加速品牌的发展。报告期，“百衣百顺”品牌实现营业收入23,858.40万元，较上年同期增长129.62%。

　　圣凯诺品牌方面：

　　在职业装竞争日益激烈的环境下，公司抓住资产重组成功的重要契机，注重“圣凯诺”品牌经营，扎实做好营销、设计、产品以及管理等各项基础工作，以“改革与创新”适应行业向专业化发展的趋势，以提高自主知识产权来支撑品牌提升、竞争力提升，突出职业装的个性化、风格化、时尚化，做到面料、款式和工艺都与时俱进，提升产品附加值。报告期，“圣凯诺”品牌实现营业收入147,969.95万元，较上年同期增长8.37%。

　　　电子商务方面：

　　公司快速发展传统业态的同时，进一步完善线上线下销售结合的互补机制，开拓网络销售新渠道，培育新的经济增长点。公司专门成立了江阴海澜之家电子商务有限公司，围绕“平台”和“产品”开展工作，实现天猫、京东、苏宁易购、亚马逊等网络销售平台的多渠道布局。“海澜之家”品牌采取线上线下“同时同款同价”的策略，对每款产品做好上架时间优化、上新产品分析、产品库存调控、销售评论分析、提供线上产品线下换货服务等一系列营销措施，优化网站结构，让消费者购物操作更快捷，下单更精准，不断提升用户体验。报告期，电子商务实现营业收入较上年同期增长302%。

　　主营业务分析

　　(1)驱动业务收入变化的因素分析

　　公司主营业务收入增长主要来源于“海澜之家”品牌服饰销售增长及合并“圣凯诺”品牌职业服销售；“海澜之家”品牌服饰销售增长主要源自既有门店单店销售增长及新开门店带来的销售增长；2014年度每个门店平均（用期末门店简单算术平均，未加权平均）为公司带来收入较上年增长29%；2014年末门店数量较上年末增长15.97%；单店销售额增长的主要原因是公司进一步提升产品性价比，为消费者提供了具有更强市场竞争力的产品，赢得了消费者的认可。

　　(2)主要销售客户的情况

　　报告期内，公司销售前五名客户收入总额23,025.58万元，占公司主营业务收入的比例1.87%。

　　除圣凯诺职业装外，公司所有产品均为向供应商采购的产成品，公司不对该类产成品的具体成本构成进行财务核算。

　　（2） 主要供应商情况

　　报告期内，公司前五名供应商采购金额为154,539.21万元，占公司全部采购金额的18.21%。

　　投资活动产生的现金流量净额变动，主要是本次重组合并范围增加及反向收购并入货币资金所致。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动，主要是公司分配股利支付的现金同比增加所致。

　　报告期内，公司完成了发行股份购买资产暨关联交易的重大资产重组，该交易行为构成反向购买，实质是海澜之家服饰收购原上市公司主体。由于海澜之家服饰2014年2月办妥工商变更登记手续，故将购买日确定为2014年2月28日，海澜之家服饰（会计上母公司）自购买日起将本公司（会计上子公司）纳入合并财务报表范围。因此，公司本期利润构成为本公司（不包含海澜之家服饰）2014年3-12月以及海澜之家服饰2014年1-12月的经营成果。报告期，海澜之家服饰经营业绩持续快速增长，导致本期营业收入、本期净利润等主要财务数据和指标较上年同期增长较大。

　　公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

　　报告期内，公司完成了发行股份购买资产暨关联交易的重大资产重组事宜。公司重大资产重组经过公司董事会、股东大会的审议并取得中国证监会、商务部等相关部门的