籽棉价格企稳回升 纺织企业补库逐步升温
从国内棉花市场供需平衡表来看,2016/17棉花年度供应并不紧张,甚至在某一阶段会比较宽松。2016/17棉花年度将在明年3月抛储,有了今年的经验教训,政策出现变数的可能性非常小,且初期会做很好的准备,不会出现像今年公检数量不够和出库方面的瓶颈。
因此至少在明年抛储初期,市场上不会有供不应求的预期,国储完全可以满足市场。今年9月底,我们统计有工商业库存合计122万吨,加上国内产量合计450万吨,总计572万吨;进口方面,按照去年的节奏,预期2016/17棉花年度前5个月进口45万吨。截至明年2月底供应总计617万吨。
国庆期间籽棉花价格格出现10%左右的涨幅,但国庆后累计下跌0.7元/公斤左右,基本回到9月底的价格;而从10月下旬起,籽棉止跌企稳,并在11月上旬出现小幅反弹,籽棉市场抢购热情难以消退。从整个产业链分析,由于国内轧花厂产能过剩明显,而籽棉资源相对缺乏,轧花厂议价能力较差。
对很多轧花厂而言,在加工利润较低情况下,其必须加大加工量来摊薄成本。据了解,目前新疆地区籽棉收购进度在60%左右。从当前情况看,后期籽棉花价格格难以下跌,甚至还有上涨的可能,对市场依然存在支撑。
纺织企业逐步升温的补库节奏,对近期棉花市场形成明显利好。纺织企业在9月补充大量的抛储棉花,正是为应对目前青黄不接的市场。据有关部门统计,截至9月底,纺织企业工业库存为70万吨,贸易商商业库存50万吨,按照每月65万吨的消费量,目前市场上可流通的陈棉资源仅55万吨,不足一个月的消耗量,纺织企业急需补库。
此外,国庆后纱线价格出现一定程度的上涨,纺织企业利润增加,对前期高价棉花接受力增强。近期部分贸易商表示,纺织企业采购订单逐步出现,棉花价格开始回升。估计7-10天内,纺企拿货将明显增加。
需求方面,以65万吨/月计算,截至明年2月底合计需求为325万吨。根据以上数据测算,截至明年2月底,市场棉花库存将达到292万吨。而明年3月开始的抛储,计划到8月底,共计6个月时间,由于准备充分,基本可以满足360万吨的储备棉轮出规模。
因此从供需情况分析,2016/17棉花年度我国棉花市场供应不会紧张,难以支撑棉花价格长期维持在目前的价位。综上所述,短期看国内棉市受籽棉收购价格企稳和纺织企业补库存支撑,棉花价格难以回落;但从较长周期分析,国内市场供应比较宽松,后市价格下行压力较大。
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