服装细分产业的转型变革之路要如何走下去？

　　鞋子是用来走路的。不过鞋服的制造商和零售商、特别是零售商在过去的一年里走的路有些“泥泞”。从目前约15家左右在A股和港股上市的鞋服企业最近一年的财报来看，在营收上基本处于下滑、持平或者微增的状态，在净利上则绝大对数陷入下滑的状况，甚至亏损。这其中有营收规模相对较大、较受关注的港股上市鞋企比如百丽国际、达芙妮国际。

　　百丽国际的鞋服业务继续疲软。百丽国际3月19日晚间发布2016/17财政年度第四季度零售营运数据及盈利警告，宣告集团上市10年首次录得连续利润下滑。公告称百丽国际于截止2017年2月28日的2016/17财年第四季度，鞋类业务同店销售下降6.2%，董事会预期，财务业绩所录得的权益持有人应占利润将减少约15%至25%。

　　对于2016-2017财年利润继续大跌，百丽国际将主要原因归结为鞋类业务持续疲弱，导致相关业务商誉减值，预期同时其他无形资产减值;另外，鞋类业绩表现疲软、毛利润及营业利润均同比下滑。百丽国际同时称，利润下滑与集团2014年5月26日推行的管理层股份激励计划调整有关，相关费用在上一财年有较大增加。

　　达芙妮国际2016年亏损继续扩大。该公司3月28日晚间发布的截止2016年12月31日的全年业绩显示，公司营业额65.02亿港元，同比减少22.4%;公司股东应占亏损8.19亿港元，上年同期亏损3.79亿港元;每股亏损0.497港元，不派息。

　　公告称，营业额减少主要由于销售点数目大幅减少及同店销售取得负增长，导致核心品牌业务营业额下跌。此外，毛利率则下降至50.9%(2015年：56.4%)，主要由于大幅打折的过季商品的销售占比增加，导致毛利率下跌。公告显示，2016年集团加快店铺整合，净减少1030个销售点，于2016年12月31日，该集团的销售点总数为4900个，包括核心品牌业务销售点4598个和其他品牌业务销售点302个。

　　另外，千百度、莱尔斯丹、盈进集团(现已改名为国投集团控股)等港股上市鞋企零售商业绩表现亦难称得上如意。千百度3月31日发布的2016年全年业绩显示，截至2016年12月31日止年度，公司收益32.07亿元人民币，同比增长5.3%;公司股东应占溢利2.06亿元，同比减少19.9%;毛利率约60.4%，同比减少0.7个百分点;每股盈利0.1元，不派息。公告显示，2016年公司零售及批发收益23.32亿元，同比减少11.8%，零售及批发收益下降的主要原因是鞋履同店销售额下降及关闭低效鞋履店铺所致。

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