安踏体育：成为首批获准发行熊猫债的非金融民营企业之一

　　据世界服装鞋帽网了解到，从安踏体育2007年上市至今的10年间，香港与内地的资本市场发生了一次情节翻转。越来越多的港股“中概股”喜欢“回归”内地融资，这也令香港资本市场的定位发生了微妙的变化。

　　日前，中国体育用品行业龙头安踏体育(2020.HK)在香港联交所公告称，公司已经获准在内地的上交所发行36亿人民币的“熊猫债”。这令它成为首批获准发行熊猫债的非金融民营企业之一。

　　安踏体育表示，相信内地的资本市场可以为它提供一个多元化的融资渠道。这也道出了不少港股“中概股”的心声，它们越来越喜欢到内地的资本市场融资。从安踏体育2007年上市至今的10年间，香港与内地的资本市场发生了一次情节翻转。

　　安踏体育的公告显示，2016年11月安踏体育向上交所提出发行熊猫债的申请，直到今年4月26日才获得中国证监会批准。

　　所谓“熊猫债”，是指境外机构在中国内地发行的以人民币计价的债券。根据国际惯例，这种债券一般以该国最具特征的吉祥物命名，日本有“武士债券”，美国则有“扬基债券”。

　　随着人民币汇率的波动，以及境内债务融资成本的大幅走低，内地的熊猫债市场开始活跃，使得内地的港股公司在进行再融资时有了新选择。在安踏体育之前，在港上市的恒安国际(1044.HK)也获准在内地发行50亿人民币的熊猫债。

　　10年间发生的这些变化，正在影响香港资本市场自身的定位，一些微妙的改变正在发生。最新的一个变化是，在开通了股票市场互联互通“沪港通“、”深港通”之后，港交所正在积极推进“债券通”，以期沟通香港与内地的债券市场。

　　港交所行政总裁李小加公开表示，内地正逐步转变为资本过剩，因此香港未来的功能及角色也需转变，由纯资本功能转变为可协助内地管理股票市场及汇率市场的定价，以及管理利率、商品及货币等风险。

　　目前，债券通的推行暂无具体时间表。李小加说，他个人期望“债券通”可以在“七一”香港庆祝回归20周年前公布。

　　但安踏体育的收购步伐不愿等待，最近有传言称，安踏体育已经“盯上”了PUMA。

　　从FILA受益之后，安踏加快了并购的节奏，并开启了多品牌运作的模式。 2016年将国际高端品牌Descente收入囊中，从而形成了对高、中、低收入人群全覆盖的品牌矩阵。

　　以58.3亿人民币的现金储备，还有在香港配售筹得的37.92亿港币，再加上内地即将发行的36亿熊猫债，安踏体育手中的现金将达到127.88亿人民币。

　　虽然不确定安踏体育要收购什么，但它一定憋了一个大招。

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