奢侈品百货Nordstrom或将要私有化退市了

　　美国奢侈品百货Nordstrom近日表示，由于零售行业整体增长放缓，Nordstrom家族中的一些成员正在考虑将公司私有化退市。

　　私有化会提升公司的债务，对Nordstrom的创始家族和最大股东来说，这算是一个赌注，公司或许能够通过私有化完成重塑，从接近崩溃的零售业中脱颖而出。

　　当下美国的购物中心纷纷面临客流量下降的严峻问题，包括Nordstrom和梅西百货在内的零售商都在努力提振销售。

　　今年以来，Nordstrom股价已经下跌了16%，不过比起梅西百货，他们至少还没有大规模的关店，不仅如此，他们还在纽约曼哈顿耗资5亿美元建造了占地面积36.7万平方英尺的旗舰店。

　　Nordstrom在5月发布了第一季度的财务数据，同店销售额低于预期，但是利润增长符合预期水平，不过股价仍然下跌。目前Nordstrom的市值在74亿美元左右。

　　与Nordstrom合作的咨询公司Vivaldi首席执行官Erich Joachimsthaler表示，一旦实现私有化，Nordstrom或许会开始重组业务，对上市公司来说(重组业务)是一件较为困难的举措。他表示，对Nordstrom来说，私有化是正确的举动。

　　Gordon Haskett分析师Chuck Grom表示，目前Nordstrom的股价为46美元，零售商将需要筹集54.5亿美元至81.9亿美元的债务融资。在零售行业的关店和破产浪潮中，这样的举动是很有积极意义的。

　　如果以周三的收盘价40.48美元为标准，Nordstrom或提出30%的收购溢价，那么Nordstrom的股票收购总价约为87亿美元，加上21亿美元的净负债，Nordstrom家族需要支付的收购总额为108亿美元。

　　如果Nordstrom家族通过贷款融资完成收购，那么贷款的最高金额会被限制在Nordstrom年度EBITDA的四倍，目前Nordstrom的EBITDA约为16亿美元，也就是说，Nordstrom家族最多可以通过贷款融资65亿美元。

　　这与108亿美元的收购总额相比，还有43亿美元的资金缺口。不过由于Nordstrom家族拥有约30%的股权，因此他们还要筹措额外16亿美元的流动现金来完成交易，

　　私有化也有一些失败的案例，高端百货连锁店Neiman Marcus于2005年完成私有化后的表现一直差强人意，今年3月，公司表示正在探索各种可行方案以改善其资本结构，包括寻求整体出售以缓解高额的债务。

　　分析师看法存在分歧

　　UBS Group AG分析师在一份报告中表示，考虑到零售业的整体环境，他们对Nordstrom获得融资的能力持谨慎态度。他们举了电子产品零售商Best Buy Co Inc(BBY.N)的创始人的例子，他在2013年试图实现公司私有化，但是并没有成功，因为当时他无法筹集25亿美元至30亿美元的债务融资。

　　其他分析师则认为，对于Nordstrom来说私有化可能稍微容易一些。

　　零售咨询公司J.Rogers Kniffen WWE首席执行官Jan Rogers Kniffen表示：“Nordstrom不是那种高度依赖贷款的公司，他们有诸多房地产财产，所以他们完成私有化的可能性还比较高。

　　成立于1901年，Nordstrom在1971年上市，定位高端百货，以其优质的客户服务而闻名。

　　Nordstrom在美国40个州开设了354家门店，其中包括Nordstrom全系品牌店和折扣连锁店Nordstrom Rack。该公司还在加拿大和波多黎各展开经营。

　　其他美国百货连锁的股份在Nordstrom试图私有化的消息传出后都有所上涨。

　　在周四早盘时，Dillard’s Inc的股价上涨6.3%，梅西百货上涨3.3%，Kohls Corp上涨1.3%。不过随后都有所下滑。

　　家族与董事会纷纷成立专门小组

　　在向美国证券交易委员会提交的文件中，Nordstrom的经营者表示，为私有化举措而组建的小组尚未正式提出申请。

　　小组成员包括主席Emeritus Bruce Nordstrom，他的姐姐Anne Gittinger，总裁James Nordstrom和联合总裁Blake，Peter和Erik Nordstrom.。

　　小组成员共拥有该公司31.2%的股份，表示不会将其股权出售给第三方或寻求其他交易。Gordon Haskett表示，鉴于Nordstrom家族拥有的股权，实现私有化的几率会更高。他说，Nordstrom家族的所有权似乎可以满足杠杆收购交易的要求。

　　据世界服装鞋帽网了解，该集团公司中最大的股东是Bruce Nordstrom，拥有16.9%的流通股，其次是Gittinger Nordstrom(拥有9.3%)。Peter和Blake Nordstrom拥有约1.7%的股份。

　　Nordstrom家族成员在一份备案文件中表示：“由于零售环境发生变化，该集团正在评估，从长期来看Nordstrom成为一家私人控股公司是否会获利更多。”

　　公司董事会组建的独立董事委员会表示，已与Nordstrom家族成员签订一份协议，在2019年1月31日之前，Nordstrom家族不会采取某些行动。

　　委员会聘请了Centerview Partners为财务顾问，Sidley Austin为法律顾问。

　　Nordstrom家族聘请投资银行Moelis&Co(MC.N)担任财务顾问，Hogan Lovells担任法律顾问。

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