估值15亿!山东如意旗下时尚公司SMCP或在巴黎上市

　　拥有Maje、Sandro和Claudie Pierlot三大轻奢服饰品牌的法国时尚集团SMCP SAS周三发布公告，称计划在Euronext Paris巴黎泛欧交易所上市。该集团没有给出时间表，仅表示交易取决于市场状况。

　　SMCP SAS同时指出IPO 得到将继续维持控股股东地位的山东济宁如意毛纺织股份有限公司(002193.SZ)的战略支持。2016年4月，山东如意从全球私募巨头KKR & Co. LP (NYSE:KKR)手中收购了SMCP SAS 80%的股权，延续中国资本的海外收购狂潮，KKR & Co. LP把持股比例从69.75%减至10%，SMCP SAS创始人和管理层亦保留10%的股权，消息称该交易作价13亿欧元(含债务)。今年3月，山东如意再以1.17亿美元收购了英国风衣生产商Aquascutum Ltd.。

　　KKR & Co. LP拒绝评论会否出售余下持股。

　　WWD引述知情人士称SMCP SAS其进驻的市场表现强劲且势头大好，现在是上市的好时机，而且该集团一直以成为公众公司为目标，也有信心可吸引到法国及国际投资者的兴趣。该集团曾在2015年进行卖盘和筹备IPO 双轨运作，并于2016年3月法国金融市场监管局AMF 提交过首次公开发行注册文件。

　　数据显示，SMCP SAS去年下半年的增长进一步放缓，使全年收入增长率从上半年的19.2%下降至16.4%，也远低于2015年的33%，但集团总裁兼首席执行官Daniel Lalonde认为相对来说去年的表现已经十分出色，毕竟2015年表现非常强劲，而且去年的数据已经超出五年计划的目标。他仍然预计以快时尚供应链模式支持150-250欧元的轻奢价位服饰的经营手法可推动该集团在2019年前收入突破10亿欧元。

　　2016年收入从2015年的6.75亿欧元上升至7.87亿欧元，过去三年收入几乎翻了一番。核心利润EBITDA 也从1.07亿欧元增加至1.30亿欧元，增幅有22%，但只有前一年44%的一半，EBITDA利润率为16.5%。同店销售增速也降至个位数，从2015年的11%缩窄至7.1%。

　　去年国际市场占SMCP SAS全球销售的54%，收入按年上涨24%，其中亚洲全年上涨45%，欧洲和美洲分别录得20%和13%的涨幅;法国本土市场也实现可观的9%增长。

　　Daniel Lalonde指出集团旗下品牌的巴黎时尚格调在中国十分受落，这是SMCP SAS能够持续录得高速增长的原因之一。Maje、Sandro和Claudie Pierlot也继续加速布局中国市场，截至去年底这三大品牌在中国设有67间门店，Maje 和Sandro 上半年也已经登陆天猫。Daniel Lalonde 透露今年内Maje 和Sandro 的独立电子商务网站也会在中国上线，这对于品牌形象和顾客体验是十分重要的，他同时强调天猫在促进客流方面有明显作用，而且在未来一段时间内仍然会是国内线上销售的主力。

　　2016年电子商务增速达80%，为集团贡献了10%的收入，占比较2015年的6.2%显著提升，Daniel Lalonde 期望该数据可进一步上升至15%。

　　去年SMCP SAS超标开设了105间新店，原计划为80-100间，截至年底该集团在36个国家和地区设有1,223个销售点。而今年的全球扩张将更激进，预计会在主要城市新增100-125间门店。Daniel Lalonde指出集团的增长潜力还很大，但他们对投资还是非常谨慎且有选择性的。

　　Evelyne Chétrite、Judith Milgrom姐妹先后在1984年和1998年创办Sandro 和Maje，她们在2009年收购设计师Claudie Pierlot于1984年成立的同名品牌，2010年组建SMCP SAS。

　　LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (LVMH.PA)彼时的投资机构L Capital 和Florac同年11月联手购入并平分SMCP SAS 51%股权。

　　根据IPO追踪公司Renaissance Capital的数据，2017年一季度全球IPO募资金额同比增长151.8%至241亿美元，而去年同期仅集资96亿美元。期内进行首次公开募股的公司从去年同期的29间增加至70间，IPO平均规模为1.97亿美元，表现最好的是消费者、科技和资本品行业。

　　至于时尚及奢侈品行业今年最瞩目的IPO 当属加拿大高级羽绒服品牌Canada Goose Holdings Inc. (TSE:GOOS; NYSE:GOOS) 加拿大鹅，该股今年3月16日以每股17加元，折合12.78美元在多伦多和纽约两地挂牌，挂牌当天在多伦多飙升最多41.1%至23.98加元，全天升幅也有26.6%。Canada Goose Holdings Inc. (TSE:GOOS) 在6月7日创出32.80加元的历史新高，21日周三收涨7.6%，报29.74加元，上市以来累计上升74.9%。

　　另一边厢，意大利奢侈品集团Valentino Fashion Group SpA华伦天奴则认为市场条件不利，一再搁置上市计划。集团首席执行官Stefano Sassi今年3月表示年内不打算上市，要待环境改变才会再评估IPO，但目前内部没有讨论，而2018年还是要看情况。

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