新疆棉市：高低品质棉花价差进一步拉大

　　近日新疆现货市场发生一些变化，赴疆调研的内地企业数量增多，高低品质棉花价差进一步拉大，业界人士对棉价出现分歧。据阿克苏某棉企负责人表示：“近期来疆的山东、河南、江苏、湖北等地企业增多，主要是考察新疆棉花生长情况、棉企的分布及加工能力，为下年度赴疆包厂经营做准备。”据了解，目前已有部分内地企业签订租赁或承包合同。

　　优质新疆棉、长绒棉对市场风向并不理睬，质量较差的棉花价格再跌。据国家棉花市场监测系统发布的中国棉花实播面积调查报告显示，2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加372.8万亩，增幅8.5%，预测总产537万吨。国际方面，根据美国农业部6月30日发布的报告，2017年美国棉花实播面积为1205万英亩，同比增长20%。陆地棉面积为1180万英亩，增长19%，皮马棉面积为25.2万英亩，增长30%。

　　基本面方面，美棉上周实播面积报告给出是面积预估在12.1百万公顷，不及市场预期及此前USDA的官方预估，报告颇为意外，扭转空头局面;而当周公布的美棉出口签约数据较好，也在一定程度上提振美棉。但应该注意到，USDA 8月以前给出的产量预估是基于5年的平均单产，不排除8月NASS实际调查数据出炉后，产量上调的可能。

　　国内方面，仍认为在近月合约上，不可过分看空。因中长期看，近月合约仍存在不确定因素(8、9月或有补库行情，市场高等级棉花不足等)。而新作方面的远月合约，主要的趋势性因素还看国外：美棉面积的增长已是定局，而增长幅度的故事还在上演;单产主要看后期天气。从目前已有数据，我们仍倾向于维持近强远弱的思路。因美棉意外的实播面积报告，近期国内外或以反弹、震荡为主。操作上建议前期1月空单持有，暂不建新仓。

　　储备棉轮出底价上调。根据国家发改委、财政部发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》(2016年第9号)对储备棉轮出销售底价计算公式，2016/2017年储备棉轮出第十八周(7月3-7日)储备棉轮出标准级销售底价为15167元/吨，较第十七周上调30元/吨。储备棉底价连续5周累计下调748元/吨后上调，被认为是市场转折点，预示着储备棉价格将止跌反弹。

　　截至目前，由于受仓储、利息等因素影响，棉花现货成本价在16200元/吨及以上，厂家惜售挺价心理悄然增长，这将对棉价起到一定支撑作用。短期内国内棉价或将止跌企稳，平稳运行一段时间，后市走势还需密切关注国内外棉花市场变化。体来看，棉花市场上可选择资源仍较多，储备棉价格有优势，仓单量仍在较高水平，而下游消费进入淡季，郑棉基本面仌偏弱势。随着USDA报告的阶段影响结束后预计市场将回归基本面，建议可考虑逢高建仓空单。

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