中国打出稳投资“组合拳” 面向新未来

　　因经济下行压力持续，中国官方近期正打出新一轮刺激投资的“组合拳”。

　　9月初，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定降低港口、沿海以及内河航运、机场等固定资产投资项目资本金比例。

　　中国社科院原副院长李扬接受媒体采访时曾指出，要促进投资需解决两个关键问题，一是企业债总额占比过高，二是资金成本仍然较高。为此，需多渠道增加股权性投资比重，深入推动地方政府和国企改革，提高资金的使用效率。

　　鉴于当前经济运行“稳中有难”，官方今后料将推出更多稳投资措施。

　　李慧勇认为，当前中国具有投资潜力的领域还很多，除基建外，环保和新能源，教育和健康等民生领域均有较大投资空间。

　　财政部9月底在两天之内送出两项投资“大礼包”：先是推出第二批206个政府和社会资本合作(PPP)示范项目，总投资金额近6600亿元人民币，项目数量、投资金额和覆盖范围都较第一批明显扩大;随后成立了1800亿元的PPP融资支持基金，为PPP顺利落地护航。

　　财政部还将固定资产加速折旧范围扩展至汽车等四行业，通过减轻前期税负的方式，让企业当期能有更宽松的现金用于投资。

　　官方密集出手稳投资，缘于近几个月来经济下行压力加大。

　　作为衡量制造业景气程度的重要先行指标，9月官方和财新中国制造业采购经理人指数(PMI)已连续数月双双低于荣枯线50，财新PMI数据甚至跌至6年多新低，显示制造业仍在萎缩。

　　据中国国家统计局数据，受制造业和房地产不景气拖累，2015年前8个月中国固定资产投资同比增速比1-7月回落0.3个百分点，降至10.9%的低水平，与2013年同期相比几乎减少一半。截至8月，工业生产者出厂价格指数(PPI)已连续42个月同比下降。

　　不少机构因此下调了2015年中国经济增速预期，认为完成全年7%增长目标堪忧。

　　亚洲开发银行在最新一期《亚洲经济展望》中称，因前8个月经济活动不及预期，投资和出口疲软，故将今年中国GDP增速预期从7.2%下调至6.8%。

　　中国社科院日前亦发布报告指出，企业和个人投资的下降导致经济增长减速。考虑到上半年中国国内生产总值(GDP)同比增速为7%，如果三季度环比上升持平二季度，2015年下半年中国经济增速将会更低，全年预计为6.9%。

　　在此情况下，加大政策力度稳定投资增长正逢其时。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇指出，现阶段经济下行压力“几乎全部来自于投资拉动作用的衰减”，故基于投资的保增长策略是“对症下药”。

　　渣打银行首席经济学家丁爽也认为，由于短期内缺乏有效途径带动消费，拉动投资成为政策首选。他预计，官方会进一步采取更多措施，确保实现2015年经济增速目标。

　　值得注意的是，与此前大规模投资刺激政策不同，本轮稳投资措施充分体现了定向与精准的特点，即在结构上“有扶有控”，主要聚焦看得准、有回报、不会新增过剩产能的重点领域建设，立足补齐短板，杜绝盲目投资。

　　这些政策的效果料将逐步显现。丁爽预计，实体经济活动有望在四季度复苏。

　　但亦有分析人士提醒说，目前投资需求改善的基础尚不牢固，银行惜贷、企业慎贷等诸多问题仍在制约投资增长。