2016国储棉出库的各种预期分析

　　年底，市场不平静。这种不平静主要来自市场对国储棉出库的各种预期。国储棉啥时出库，价格如何，对现货带来哪些影响?成为大家关注的焦点话题。

　　昨晚，几个行业内的朋友在一起小聚，谈起国储棉出库时，一位朋友说，国储棉出库市场将是“血溅五步”。

　　“出库的时间可能会比业内的预测来得更早一点。”这位朋友说，前段时间召开的全国经济工作会议明确2016年五大任务：去库存、去产能、去杠杆、降成本、补短板。现今，国储棉库存1100余万吨，去库存首当其冲，并且下游用棉企业也认为国储棉出库在时间上宜早不宜迟，靴子越早落地，越有利于纺企在原料配备上做全盘筹划。据国家棉花市场监测系统数据显示，2015年全国棉花产量521.6万吨，截至1月29日，累计销售皮棉239.3万吨，也就是说2015/16年度棉花商业库存至少还剩282.3万吨(产量减去销售量)，市场并不缺棉。从1月中旬开始，棉花配额通知陆续下发到企业，若再加上国储棉出库销售，市场将是群雄逐鹿，鹿死谁手只有听天由命。

　　另外就是市场普遍关心的价格问题。现今市场对国储棉价格的讨论主要围绕以下两种情况：一是有的企业认为价格会非常低，这主要是一些用棉企业的观点，也带有一厢情愿的意味;二是有一些市场主体认为，将按照Cotlook A指数和国内现货价格的均价制订，那么无论第一次起拍价是多少，国储棉出库价格都会迅速调整到Cotlook A指数附近。其实，这种价格确定体系过于理想化。所谓的市场均价和Cotlook A指数以及国内现货均价都受外棉价格波动的影响，不确定因素太多，操作起来也比较麻烦，很可能是中看不中用。

　　最后就是国储棉的质量问题。2015年度“好棉供不应求，差棉泛滥成愁”已成市场共识，预计春节之后，纺织厂对优质棉的需求强劲，而对“大陆货”则是不那么迫切。一位市场人士曾经说，2016年纺织企业选择棉花的关键指标是绒长、马值、“三丝”、强力。在2015年度新棉难以满足企业需求的情况下，国储棉势必成为市场有益的补充。

　　总体来说，国储棉出库时间上可能要早一点，价格上可能会低一些，这对纺企来说利大于弊，但对于仍有库存的棉企、棉商来说，则是“拳拳到肉，刀刀见血”。不过棉价走低将有利于内外棉价接轨，有利于财政资金解套，对棉花产业的长远发展是有好处的，或许这就是改革的阵痛吧。