棉纱产能向中西部产棉区转移趋势明显

　　我国纺织行业运行继续呈现以下特点：各项指标全面减速，部分甚至已是历年来增长幅度最低水平;内需市场仍无明显好转，出口市场弱复苏态势不改，需求全面放缓带来的产能过剩矛盾日渐凸显。

　　纺织业跑马圈地快速扩张的做法难以为继，行业“黄金时代”已经过去，转折点出现。低增速甚至零增速可能成为纺织业“新常态”，甚至出现负增长的可能性也不能排除。中国纺织行业发展已经步入深度转型升级的历史新阶段。

　　1)棉花消费萎缩量：

　　a)从机构数据来看:ICAC数据显示2010-2015年消费萎缩286万吨，USDA370万吨，中棉协380万吨，中棉行协440万吨。我们认为，从2010至今整体萎缩量在370万吨左右。

　　b)从产能变化方面看，2010年中国棉纺行业产能1.21亿锭左右，2014年纱锭数降至7000-8000万锭左右，萎缩幅度超过30%。

　　2)棉纱消费格局的变化：

　　a)未来中国棉纱消费将发生显著变化，从规模上看，低增长甚至负增长将成为常态，数量上将呈现逐渐萎缩的趋势;而从结构上看，中低端市场将逐渐被进口纱所取代，随着消费升级，国内棉纱消费重心也将逐步向中高端领域移动，国内纺纱企业产品结构必将随之调整。要清醒面对产能阶段性、结构性过剩。

　　b)棉纱消费结构的变化，推动纺企加速变革。其一，产品升级，加大高支纱、化纤混纺纱及新型纤维纱线的生产开发力度;二是技术设备升级，加大紧密纺、赛络纺等新型纺纱方式的应用力度(截至2014年底我国紧密纺已经超过1800万锭);三是产能转移，向中西部产棉区(重点新疆)或东南亚(重点越南)等地区转移生产力。

　　c)国外企业对中国市场虎视眈眈。今年3月16日开幕的“2015年中国国际纺织纱线(春夏)展览会”上海外展商主要来自印度、印度尼西亚、巴基斯坦、印尼、越南、乌兹别克等国家。对于近几年外纱进口量持续大幅增长，我们认为认为趋势是不可逆的，中国企业只能选持择产业升级、新品种开发，向“高、大、上”方向调整，否则只有“死路一条”。

　　3)未来棉花消费走势：

　　a)中国棉花消费基本呈现每5年一个周期的基本规律;

　　b)经过2010-2015年的快速下降期后，2016-2020年中国棉花消费伴随产业升级，预计将整体进入新一轮平台区，预计消费量将围绕600万吨上下波动;

　　c)中国棉花消费受进口纱、化纤替代、产品结构调整、产品升级和终端消费放缓等多重因素的综合影响。

　　2016-2025年将是产业新一轮提升期，随着中国新一轮改革措施的落实，中国纺织工业下一步发展的新红利完全确立，产业竞争力步入新一轮提升期，以技术创新为支撑的新增长格局基本形成，实现我国由纺织大国向纺织强国的转型。城镇化、一带一路、互联网+与智能制造、供给侧改革等是预期中的新红利。