PTA的需求受聚酯开工率影响 呈现明显的季节性规律

　　近几年，因国内聚酯企业主动控制装置开工率，导致PTA的需求受聚酯开工率影响呈现明显的季节性规律。春节后聚酯开工率回升，PTA价格震荡上行;但G20峰会的限产停产措施打乱了年中需求节奏，而四季度聚酯行业较好的表现为PTA价格的上涨提供了内在动力。2017年国内聚酯新增产能较2016年多，对PTA有一定的利好。

　　2016年前三季度PTA价格低位震荡为主，走势呈现明显的波段性特点，主要的运行区间在4500-5000元/吨;四季度在基本面好转及资金的推动下，价格反弹至5600元/吨一线，下游聚酯行情全面向好;伴随外围商品市场的下跌，年终PTA价格受到拖累转弱。原料PX或先扬后抑。2017上半年国内PX的供需面可能会逐渐收紧，PX将迎来去库存周期，价格将继续保持坚挺，行业利润可能继续保持在较好水平。

　　PTA行业竞争加剧。2016年，国内PTA行业供应呈现宽松局面，但行业竞争压力较小，年内没有落后产能淘汰出局，甚至出现了长期停车的佳龙石化复产情况。但2017年，新产能投产及老装置复产集中在上半年，供应压力陡增，行业竞争加剧，PTA加工费将再度回落，落后产能将再度经历严峻考验。

　　终端消费逐渐回暖。今年四季度国内纺织服装市场的表现有好转迹象，除了人民币贬值及圣诞订单等双重利好可能引发的出口增加外，双十一促销引发国内消费高潮，也为纺织服装市场的消费贡献了不小的力量。2017年，无论是出口还是内需预期都会有回升，纺织服装市场的好转增加原料需求，对PTA呈现一定的利好。

　　粘胶短纤市场维持平静，厂家报价多未调整，中端主流报价维持16700-17000元/吨，高端在17000元/吨，市场新单交投气氛逐渐显平淡。下游基本节前备货告一段落，多忙于收尾放假事宜，市场新单交投节日气氛渐浓。粘胶厂多完成前期订单为主，市场整体新单趋于平缓。

　　2017年PTA价格重心抬升，但依旧缺乏趋势性行情。2016年，原油价格重心抬升，由此主导的化工品成本重心上移;另外，在资金配置导致的国内商品价格整体反弹的背景下，PTA价格呈现震荡上行局面，尤其四季度在基本面的配合下表现较好。但相对其他商品，PTA涨幅依旧落后，因此屡屡受到资金青睐。2017年，原油价格有望继续保持区间震荡，成本面缺乏趋势性指引;行业季节性规律明显，继续引导PTA价格周期波动;供需压力上升，新年度行业竞争加剧，价格依旧低位震荡。年内PTA价格走势将依旧呈现明显的波段性，主要的运行区间或在4700元/吨-6000元/吨。

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