服装零售商H&M二季度盈利同比大幅倒退

H&M 门店

　　全球第二大服装零售商H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩莫里斯二季度盈利同比大幅倒退，该公司将之归咎于3、4月欧洲天气异常寒冷多雨导致销售增长低过预期、被迫增加折扣幅度，以及美元强势造成采购成本持续高企。不过集团股价在周三早盘依然最多上涨2.4%至256.5瑞典克朗。

　　在截至5月31日的二季度，H&M Hennes & Mauritz AB 的税前利润按年下滑17.0%至70.02亿瑞典克朗，约合8.5亿美元，不及市场期望的72.3亿瑞典克朗，不过跌幅已经比一季度的29.6%大幅收窄。税后利润53.57亿瑞典克朗同样比去年同期减少17.0%，差过市场预测的54.6亿瑞典克朗，而该集团最大竞争对手Zara 的母公司Inditex SA (ITX.MC) 印地纺集团仍然能在最近的一季度实现8%的营业利润增长。

　　二季度，H&M Hennes & Mauritz AB 毛利率大幅萎缩180个基点至57.6%，唯略胜市场预测的57.5%。

　　H&M Hennes & Mauritz AB 首席执行官Karl-Johan Persson 在财报中指出，上半年很多市场的时尚零售业都极具挑战，集团不得不带着高于预期的库存水平进入三季度，而且成本上涨和采购货币形成的负面影响仍然存在。他预计三季度盈利仍将受到上述因素的冲击，但若美元汇率维持当前水平，四季度对采购成本的影响将淡化。

　　Société Générale SA (SOGN.PA) 法兴银行分析师Anne Critcholow 表示，较高的存货意味着该集团将进一步减价促销，三季度毛利率会继续受压。Sanford C. Bernstein 分析师Jamie Merriman 也认为，二季度的业绩显示短期内盈利状况没有改善的迹象。

　　二季度H&M Hennes & Mauritz AB集团销售总计543.41亿瑞典克朗，同比上涨2.1%，按当地汇率计算涨幅为5%，但仍然创下过去三年最低收入增速。撇除VAT 增值税后，销售从去年同期的458.67亿瑞典克朗增加至468.74亿瑞典克朗，约合56亿美元，同样差过市场预期的477亿瑞典克朗。除了欧洲受天气困扰之外，期内集团在第二大和第五大市场美国和中国的增长也显著放缓，按当地汇率计算美国增速从一季度的11%下降至7%，中国从6%降至3%。

　　H&M Hennes & Mauritz AB集团表示，6月头三周的整体销售按当地汇率计算有7%的增长，比5月9%的增幅又有所缩窄，市场对该数据也表示失望。而nditex SA 印地纺集团上周披露5月1日-6月13日的二季度前半段销售增长高达15%。

　　截至5月底，H&M Hennes & Mauritz AB 在全球62个国家和地区设有4,077间门店，比去年同期3,639间净增438间。上半财年新增的153间新店中32间开在中国，18间设于美国。集团维持本财年净增425间新店的目标。

　　电子商务方面，在二季度成功登陆东欧五国、卢森堡、爱尔兰、日本和希腊之后，该集团秋季还将进军加拿大和南韩，年底前集团电子商务的覆盖范围会增加至34个市场。

　　H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 周三高开超过2%之后迅速走低，至截稿时早段报248.4瑞典克朗，下跌0.88%。截至21日周二收盘该股在2016年累计下跌17.05%，过去52周跌幅为24.11%，而Inditex SA (ITX.MC) 在这两个时间段的跌幅分别只有4.42%和1.09%。