鞋品牌达芙妮转冷淡季销量走势依旧不凡

　　复活节及“五一”长假期先后结束，零售消费股热炒近日似有转冷的迹象，不过观乎在昨日淡市下，从事鞋类生产及销售的达芙妮却依然有不俗的走势，曾走高至6.49元，收市报6.38元，仍涨0.12元或1.97%，成交1，406万元。达芙妮股价从1月中高位的8.29元开始回落，直至4月初跌至5.53元水平才止跌回升，至4月8日已回升至6元以上，昨收市价已企于10天、20天及50天等多条重要平均线之上，平均线排列也呈强，料后市反覆向好之势仍可望延续。

　　集团于去年恢复较强劲的盈利表现，录得营业额升13.61%达66.24亿元，毛利增18.51%至38.01亿元；核心品牌业务去年毛利率59.6%，按年增长1.2个百分点；纯利更达5.96亿元，按年增51.21%，每股盈利36.36仙，派末期息6仙。观乎集团去年自有品牌“达芙妮”及于08年推出针对中低端客户的“鞋柜”续为主要收入来源，共占总收益86%，其中“达芙妮”占集团总收益近66%，而“鞋柜”则占近2成。截至去年底，集团在内地的销售点数达3，789个，其中约1成位于一线城市，32%位于二、三线城市，其余位于四至六线城市。

　　达芙妮最近派发截至今年3月底止的首季业绩，其核心品牌业务包括达芙妮及鞋类产品，今年首季同店销售增长1%，期内净开138分店，当中包括128间直接经营店铺及10间特许经营店铺，显示增长势头仍佳。值得一提的是，近年内地低技术工人工资上涨速度加快，内需成经济发展火车头，达芙妮因应市场大趋势，增设中低端客户的“鞋柜”，可望从中捕捉庞大的商机。

　　另一方面，据管理层早前表示，今年仍以维持利润率增长为主要任务，而为应对通胀压力，拟把产品单价逐步提升到250-270元人民币，并计划今年新开800家店铺，包括600个直营销售点及200个加盟零售点，总开支约4亿元。此外，集团正积极优化存货管理，务求于把存货周转天数由180减至120，也有望提升盈利表现。

　　市场预期达芙妮今年盈利可增30%，以现价计相当于市盈率低于12倍，在同业中仍享估值偏低的优势。在股价技术走势向好下，料中线有力挑战年初以来高位的8.29元