李宁品牌基本面转好 看好行业前景

　　今年上半年，李宁公司实现收入29.06亿元，同比减少24.6%，净利润亏损1.84亿元，去年同期为盈利4429万元。李宁公司表示，业绩下降的部分原因是由于行业环境依然充满挑战以及公司变革计划第一阶段举措对财务业绩的影响，包括优化店铺网络，减少对经销商的发货以改善渠道库存等。

　　基本面转好

　　虽然李宁公司上半年收入较去年同期有所下滑，但变革计划第一阶段顺利完成，并在以下方面取得成绩：通过渠道库存清理和减少对经销商的压货，提升经销商的财务状况;调整业务规模，优化店铺网络;提升新产品销售表现;改善现金流和优化资本结构。李宁公司表示，下半年公司将蓄势前行。

　　8月12日在中国香港举行的新闻发布会上，李宁公司执行副主席金珍君指出，只看李宁单独几个财务指标并不全面，应该看到整个公司模式的根本改变以及一路转好的势头。

　　金珍君给出了两个参考指标，一是现金流的改善和资本结构的优化，现金及等同现金项目净增加3.76亿元至16.18亿元，资本负债比率为49.9%(去年年底为130.8%)。二是关店数量的减少，今年上半年公司只关闭了410家门店，而去年这个数目是1200家。此外，李宁公司自营店铺实现了同店销售增长9%的成绩。前者意味着由库存导致经营恶化的现象在逐渐改善，后者意味着其批发转零售的变革取得成效。

　　“基于以体育营销和零售为导向的业务模式转变，我们将继续优化零售店铺网络，打造行业领先发展平台。”李宁方面向记者表示，今年上半年，公司关闭了一定数量的低效门店，同时也新开了高效店铺。关闭门店及合理化销售网络的举措，使得公司销售网络发生了较大变化。

　　李宁公司称“对于当前的店铺网络非常满意”，同时强调“店铺的数量并不是最重要的，提高店铺盈利能力才是工作重点”。据了解，李宁公司根据以店铺盈利及节约成本为原则进行评估，对店铺进行结构性调整并关闭低效店。

　　“公司上半年开设了直接运营或与几大经销商合作的高效店铺。”李宁方面透露。

　　看好行业前景

　　金珍君在中报发布会上介绍，预计下半年公司的经营现金流和经销商伙伴的盈利能力将持续正面趋势，不会再存在库存问题。始于2012年年底的渠道复兴计划已经完成了50%，李宁走过了最艰难的一段路，耗资巨大的渠道复兴计划实施完成之后，李宁随时有盈利的可能。

　　据了解，变革计划开始后，李宁公司新产品表现显著提升，标价折扣率大大降低，利润率提高。此外，从2013年年初开始，李宁公司引入了结合“有指导性的订货+快速补货+快速反应”的新业务模式，有效改善了经销商的订单指引和组货安排。

　　李宁公司介绍，公司的变革目前已逐步进入第二阶段中长期变革的纵深实施，这一阶段将全面改善供应链、上市和产品规划，建立零售导向业务模式，创造更多一流的产品和客户体验。

　　从中报来看，虽然今年上半年公司的销售收入仍有所下滑，但公司表示，公司在引领行业从批发模式转型到零售业务模式。随着变革计划的顺利推进，相信李宁公司将以最好的定位重建品牌，巩固其在中国领先体育用品品牌中的地位。