百丽：发展电子商贸业务 进军低价大众女鞋市场

　　日前，百丽国际控股有限公司（以下简称百丽；01880，HK）公布的截至2013年末的财报显示，全年实现纯利44.9亿元，同比增长3.2%，扭转了去年上半年纯利下滑的局面。

　　记者注意到，百丽鞋类业务增长大不如前，5.9%的收入增长较上半年的6.8%进一步放缓。在业界看来，除了客观环境影响，这也是其处在转型期因调整不可避免出现的问题。

　　百丽方面表示，未来会进一步发展电子商贸业务，也会在购物中心开设多品牌店铺。此外，百丽还表示将进军新市场，包括开发价位较低的大众女鞋市场等。分析人士指出，百丽的转型意图很明显，即占领所有细分市场，向零售、时尚转型是大趋势。

　　扭转纯利下行趋势

　　根据百丽公布的数据，截至2013年底，百丽全年纯利为44.9亿元，按年增长3.2%，超过市场预期。2013年上半年，百丽截至6月底的纯利下滑了3.4%至21.7亿元。全年来看，公司纯利下滑的趋势已得到扭转。

　　此外，百丽去年收入增长10%至362.5亿元，整体毛利率则上升了0.9个百分点至57.5%.分类来看，百丽鞋类业务的收入增长了5.9%至222.78亿元，较去年上半年的6.8%进一步放缓。

　　记者注意到，在鞋类业务中，除了占比达55.9%的自有品牌收入同比增长了8.1%，其代理品牌以及国际贸易方面均无增长，收入分别下滑了9.0%及28.6%.

　　百丽方面指出，截至2013年末，集团鞋类业务增长开始放缓，主要原因在于：同店销售增长疲弱、开店速度有所放缓以及个别代理品牌业务的终止。2013年，鞋类业务同店销售增长仅接近2%.

　　截至2013年底，百丽鞋类业务内地的自营零售网点约1.3万个，净增加1093个，按年增长9%.百丽表示，未来两三年期望保持2013年的开店进度，因为内地众多的中小城市、新型社区还尚未得到有效覆盖，同时百货公司、购物中心的需求必将长期存在。

　　值得一提的是，百丽的运动服饰业务表现相对强劲。报告显示，运动服饰业务的收入增长了18.3%至139.71亿元。此外，运动服饰的同店销售增长约5.5%，其中卖价上升约2%，销售量增长约3%.对于运动服饰业务的较快增长速度，百丽表示是新并购的业务带来的。

　　去年3月，百丽以8.8亿元完成收购BigStepLimited的全部股权权益，被收购公司在国内销售及经销运动服饰产品，以Nike和Adidas为主，拥有几百家自营门店。收购使得百丽的运动服饰门店一次性增加了500多家。去年百丽的运动服饰的门店净增加了420家，不过除去收购部分，其门店数量仍有所减少。

　　中金最新的报告指出，百丽业绩显示一些稳定迹象，去年盈利增长放缓，主因是开支增加以及重组BigStep。

　　向零售时尚转型是趋势

　　相比众多增长的业绩，百丽经营溢利率的下滑以及库存的增加则十分引人注目。报告显示，百丽整体经营溢利率按年收窄了0.8个百分点至15.6%，鞋类业务分部业绩的利润率为22.9%，较2012年有所下降。百丽表示，经营溢利率下滑一方面是人工成本上升，另一方面是因鞋类业务同店销售增长较低、新店产出相对不高，平均单店销售产出略有下降所致。

　　此外，百丽的存货仍在大幅度攀升。截至2013年12月31日，公司存货余额为79.34亿元，同比增长12.8%.百丽解释称，主要原因是运动服饰业务存货增加略快。中国运动服饰市场的疲弱态势，主要矛盾并非是资本市场较为关注的存货周期问题，而是经销商的盈利能力和经营可持续性的商业模式。

　　在业界看来，鞋类行业的竞争态势较为激烈，受电商冲击很明显。

　　事实上，不仅是电商，购物中心的兴起对传统零售商打击也相当大。百丽也坦言，虽然购物中心和电子商务并未有效替代百货商场，但顾客分流已对集团零售业务造成直接影响。未来公司会发展电商业务，也会在购物中心开设多品牌店铺。

　　百丽首席执行官盛百椒指出，不得不承认电商兴起对线下销售带来影响。百丽整体销售增长放缓并非周期性问题，而是结构性问题，目前最大的考验在于如何适应及发展新渠道。因此，未来公司会着力建设自家网上平台，希望建立全面支援线上线下一体化的系统。同时百丽也不排除会在网上平台发展新品牌。

　　由于传统业务增长的疲弱，百丽还表示将进军新市场，如开发价位较低的大众女鞋市场，在中高档时装鞋、高档休闲鞋细分市场引入优质品牌，并以去年所收购的日本时装商巴洛克项目为切入点，进军时尚女装市场。

　　上海正见品牌管理顾问有限公司创始人兼首席执行官崔洪波告诉记者，目前百丽一直在调整自己的商业模式。“去年明显集成店多了，速度也快了很多。”

　　崔洪波表示，从批发到零售，百丽的转型意图已经很明显：占领所有细分市场，向零售、时尚转型是大趋势，“不过服装和鞋模式不一样，百丽还会面临一定挑战。”