世界服装鞋帽网首页 > 正文

第一上海:维持安踏体育买入评级

2014/11/10 23:32:00 来源: 评论(0)70

鞋企鞋业篮球鞋

  最新的15 年二季度订货会实现连续三个季度的双位数增长(主要是增量,ASP 基本持平)。安踏主品牌产品的同店增长环比回落至高单位数增长,符合之前订货会结果。受惠于亚运会,三季度销售收入继续保持增长,渠道库销比维持在4-5 个月,零售折扣维持7 折以上的水平。Fila 和儿童业务也保持着良好的增长势头,预计Fila 今年能够实现盈利,并继续保持年底共500 家的门店数量计划。

  与NBA 中国结盟,篮球鞋业务和品牌价值有望实现双提升

  这是公司第一次和NBA 合作,成为其NBA 中国官方市场合作伙伴和NBA 授权商,也是NBA 第一次和中国体育品公司合作推出联名篮球鞋产品。根据协议,安踏可以设计,生产及销售带有NBA 以及30 支球队Logo 的篮球鞋和配件。由于篮球在国内外是最受欢迎的体育运动之一,而NBA 作为全世界最有影响力的赛事在国内具有相当大的粉丝人群和号召力,此次合作不仅能够带动收入增长,更能够进一步加强安踏品牌价值,带来与其他产品交叉销售的效果,继续巩固其行业领导地位。

  双“十一”促销,带动销量增长

  “双十一”已经成为各大电商大规模打折促销活动的购物狂欢节,去年“双十一”全天阿里巴巴完成350 亿的交易额,今年是阿里巴巴上市后首个“双十一”,阿里巴巴必定憋足劲更创新高。安踏将受惠于“双十一”带来的销量上面的增长,但考虑到公司有限的库存,所以不会出现过量销售,而影响利润率。

  大股东减持,造成股价短期不良影响

  大股东最近配售7000 万股,配售价格为16.32 港元,较前一日收盘价折价8.2%,合计11.4 亿港元,配售之后公司股价累积跌幅达到14.6%,我们认为此次配售并不影响公司基本面,短期股价受压提供了进入的好机会。

  调整目标价17.6 港元,维持买入评级

  为了反映NBA 合作的正面影响,我们将2014-2016 年的每股盈利分别调升2%/3%/5%。提升公司未来12 个月目标价格为17.6 港元,较目前价格有15.9%的上涨空间,为2015 年每股预测收益18 倍市盈率,维持买入评级。

  重要风险

  1)国外品牌加入加剧行业竞争,2)Fila 自营零售业务增速可能不及预期3)运动品行业复苏还存在不确定性。4)与NBA 中国合作的效果可能不及预期。


责任编辑:施彦琳
世界服装鞋帽网版权与免责声明:
1、凡本网注明"来源:世界服装鞋帽网sjfzxm.com"的所有作品,版权均属世界服装鞋帽网所有,转载请注明"来源:世界服装鞋帽网sjfzxm.com",违者,本网将追究相关法律责任。
2、本网其他来源作品,均转载自其他媒体,目的在于传递更多信息,不表明证实其描述或赞同其观点。文章内容仅供参考。
3、若因版权等问题需要与本网联络,请在30日内联系我们,电话:0755-32905944,或者联系电子邮件: 434489116@qq.com ,我们会在第一时间删除。
4、在本网发表评论者责任自负。
跟帖0
参与0

网友评论仅供其表达个人看法,并不表明本网同意其观点或证实其描述,发言请遵守相关规定

相关阅读

PUMA 全新篮球鞋系列月底登陆,两双鞋型~

我要爆料
|
2020/11/11 20:19:00
7

2020 全新秋冬篮球鞋系列即将登场,涵盖两种鞋型

时尚快报
|
2020/11/1 11:53:00
14

2020温州时尚博览会-鞋业专区,邀您共襄鞋业盛举!

推荐专题
|
2020/10/23 18:27:00
17

匡威全新 HI-VIS 系列篮球鞋明日上架,为球风而生~

鞋市看点
|
2020/10/19 19:07:00
25

彪马 x PUMA 全新独家限量版篮球鞋系列欣赏

鞋市看点
|
2020/10/13 15:28:00
18

鞋业的“犀牛”,献礼“数字中国建设峰会”

鞋企快递
|
2020/10/12 19:48:00
23

从“达芙妮”辉煌到陨落的过程看鞋业市场

市场研究
|
2020/9/3 12:47:00
37

环贸港快讯:和有鞋业强力入住 开启时尚设计品牌的“圆梦者”

企业资讯
|
2020/8/20 15:53:00
13

专题推荐

阅读下一篇

金源期货(周报):现货阴跌棉花偏弱震荡

  ​上周郑棉延续弱势,CF1501合约周开盘价13545元/吨,周最高价13585元/吨,周最低价13290元/吨,周收盘价13420元/吨,周下跌1.40%。成交量减少69.4万手至106.8万手,持仓量增加0.1万手至40.8万手。截至上周五,中国棉花(13465, 40.00, 0.30%)价格指数(CC Index 3128B)报14795元/吨,较前一周上涨9元/吨。

返回世界服装鞋帽网首页
关注公众号 关注公众号
手机看新闻 手机看新闻
展开
  • 微信公众号

  • 电话咨询

  • 0755-32905944