贵人鸟:明年主业触底恢复
贵人鸟:渠道库存及精简门店导致传统主业今年继续调整。虽然2014秋冬订货有一定恢复,但今年下半年终端库存仍有一定压力,并且门店数量也有一定减少(预计200-300家),今年销售继续调整(预计收入下降20%左右),并且管理费用增加较多(有IPO的影响,更多的是人工成本上涨所致),导致盈利也同步下降(预计净利润下降20%+)。
虽然明年仍有一定渠道精简,但近期终端零售已有改善(信息系统可覆盖的门店最近几个月同店增长10%左右),渠道库存压力一定程度上也趋于缓解(从已覆盖门店来看,大部分省份代理商库存正常,广州、杭州、成都等地库存压力比较大,历史订货额最高到过3个亿,估计库存消化要到明年4月份),在低基数及订货会(2015年春夏订货会增长不到10%,预计秋冬订货会增幅可能超过10%)指引下,预计明年业绩将有一定恢复,公司收入增长目标10%左右,并且在费用控制方面也会加大力度,当然,明年业绩实际恢复弹性需观察终端零售及发货进展,风险点在于应收款规模偏高。
资金相对充裕,且战略上坚决转型体育产业集团。公司三季度末货币资金10个亿,公司债募集8个亿,资金比较充裕。公司在三季报中提出战略上将坚决转型体育产业集团,原则上是希望布局偏市场化运营的领域,行政性较强的领域不会触碰,可实现传统体育用品用户与新布局标的用户之间的转换和共享,并能体现专业体育竞技精神,预计相关布局正在积极推进,并且未来将对体育产业进行持续布局。
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今年双十一越来越多的传统品牌加入到电商的行列,双十一不再只是淘品牌的独角戏。对此,赵迎光表示:“这个过程对于绝大多数传统线下品牌来说极为痛苦,也给互联网品牌留下了一个成长的空当。所以眼下对于互联网品牌来说,最关键的是充分利用好这个时间差练好内功,在未来与传统大牌进行市场抗衡时能占据主动地位。而韩都衣舍真正的核心竞争力是完善的‘以产品小组为核心的单品全程运营体系’”。
贾鹏表示:“非常欢迎线下大品牌们入驻电商,因为这会吸引更多的线下消费者来线上购物,线上线下品牌一起把线上市场做大。虽然传统大品牌有很强的竞争优势,但是小而美、独特定位的小品牌也有自己的市场,关键的不是谁加入了竞争,而是首先要把自己的产品做好,经营好细分人群。在很多传统大品牌还未完全重视电商渠道的时候,韩都衣舍要抓紧时间弥补自己的短板,如向传统品牌学习供应链把控能力,这样未来才有足够的力量与之竞争。”
对于从线上走向线下,通过O2O模式实现品牌价值最大化和持久化的这一路径,贾鹏表示:“韩都衣舍暂时采取观望态度,仍将专注于线上,不会涉足线下开实体店,但不排除一些成功案例出现后,韩都衣舍也会吸取其经验、迅速进入。”
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