耐克面临未来订单增幅趋缓困境

　　体育用品巨擘Nike宣佈最新的财报数据，2016年会计年度第4季(2016年3月1日-2016年5月31日)利润下滑令人失望，在北美的销售持平，以及2017年会计年度第一季(2016年6月1日-2016年8月31日)业绩预告显着低于预期之后，Nike盘后股价下挫7%至49.31美元。

　　Nike还指出，尽管预期在2016年6-11月期间出货的运动鞋和服装订单金额达149亿美元，按固定匯率计算，较前一会计年度同期成长8%，惟增幅不如第3季的17%，以及第4季增幅已下降的11%。

　　未来订单反应对Nike产品的需求状况。

　　Cowen & Co公司的分析师John Kernan指出，由于来自adidas的竞争加剧，adidas第1季在北美的销售成长31%(固定匯率计)以及Under Armour的成衣与NBA球星Stephen Curry代言相关的球鞋销售持续成长，Nike的销售版图正受到蚕食。

　　北美库存过剩，以及美国体育用品零售商Sports Authority歇业欠债，拖累Nike的利润成长，Nike第4季整体的营业收入成长因而被抵销。

　　Nike在截至5月31日止3个月的净利润下滑2.2%至8.46亿美元，毛利率从46.2%萎缩到45.9%。

　　Nike表示，公司第4季整体营收成长6%达82.4亿美元，但在北美的销售持平，仅微幅成长0.1%达37.4亿美元，此为自2009年11月以来在该地区最差的销售成长表现。然而，若非匯率不利因素影响，第4季在北美地区的营收可能会有9%的成长。

　　相反地， Nike第4季在西欧、大中华、新兴市场和日本的销售达到两位数成长，因而带动Nike国际营收成长。

　　从2016会计年度来看，Nike全年净收益大幅增加15%至38亿美元，营业收入成长6%达324亿美元，固定匯率计增幅为12%。

　　Nike品牌在网路销售成长51%、新的门市增加，以及同店同比销售额成长10%的带动下，销售额成长13%达305亿美元。

　　Converse营收成长2%，不计汇率变动达20亿美元，驱动力道主要来自美国和亚太地区的销售强劲成长，但被在欧洲的销售小幅下滑而些微抵销。

　　全年毛利率扩大20个基点至46.2%，得益于平均销售价格上升，以及直接对消费者业绩利润的增加，但部分收益被较高的産品成本、外汇汇率浮动的不利影响，以及北美的多余库存清理所抵消。

　　Kernan亦指出，虽然Nike展望2017年会计年度的销售仍将保持高个位数成长，惟Nike第1季销售预期成长3%，指标数据显着比市场预期更糟。

　　然而，瑞银投资银行的分析师Michael Binetti表示，渠认为整个美国运动产业正在经歷 “历史性的破坏”，第1季的库存清理应是为第2季Nike鈎型标志品牌产品的再次復甦舖路。