需求恢复缓慢 聚酯瓶片价格难有起色

由于海外公共卫生事件有加剧趋势，市场担心需求减少，原油价格持续下跌。聚酯瓶片随原料端震荡下滑。

价格方面，2月最后一周，原油大幅下跌，化工版块整体下滑，拖累PTA下调明显。聚酯瓶片生产企业报价窄幅下调，市场重心快速回落。国内公共卫生事件发展平稳，但终端软饮料消费大幅减少，下游软饮料企业成品与半成品库存较高，因此开工尚在低位。片材及瓶坯加工企业开工多地恢复到80%-90%，后续订单略显不足，或影响瓶片需求。周内，下游多畏跌心态，终端按需补货。中间商谨慎交易，接盘力度有限。截止2月28日，聚酯瓶片水瓶料市场价格在6100元/吨，环比跌幅3.17%，同比跌幅26.06%。

表1 聚酯瓶片华东市场价格对比表

供应与下游需求方面,截止2月28日，软饮料行业开工仍维持低位。一方面，工厂工人返岗时间影响。另一方面，厂家原料消化缓慢，成品与半成品积压严重，对瓶片发货多执行延后。周内，多数瓶片企业开工稳定，局部厂家有提升负荷计划。其中华东某大厂100万吨装置，40万吨继续检修，另60万吨开工七成于3月1日逐步提升负荷。截止2月28日，聚酯瓶片行业开工暂时稳定在59.60%，环比上周持平，同比下跌14.72个百分点。

短期来看，成本端PTA仍然持续累库，下游纺织及织造开工恢复缓慢，人员问题仍是较大影响因素。需求未见明显回暖下，PTA或弱势调整。

需求端，国内公共卫生事件虽发展平稳，但旅游与会议短期内尚未恢复，终端消费得不到改善，还将持续抑制瓶片需求。供应端，瓶片生产企业高库存短期难以缓解，重启装置与计划新投产大概率延后。考虑银行金融政策因素影响，需继续关注厂家动态。预计瓶片市场下周持续偏弱调整。