乙二醇港口库存下降利好 但市场商谈价格却在下跌

自9月中旬开始，国内乙二醇主港库存缓慢下降，经过一个国庆小长假，国际原油走高，成本支撑，加之下游聚酯端的良好表现，外加涤纶短纤上期货，市场情绪偏向乐观，市场价格走高，买涨心态作用，企业及港口出货良好，主港库存在接下来的时间里一直保持着稳步去库的情况；但是临近月底，市场价格却反向下跌，追其根源，下游需求不及预期，加上供应量增加预期明显所致。

图1 国内乙二醇华东主港库存对比图

来源：隆众资讯

截止到本周一（10.26）华东主港地区MEG港口库存总量在115.2万吨，较上周一减少5.82万吨，较上周四减少3.18万吨。详细来看：张家港70.28万吨，太仓15.6万吨，宁波9.8万吨，上海及常熟8.42万吨，江阴及常州11.1万吨。隆众资讯数据显示，第四季度乙二醇仍处于去库阶段，跟进船期显示进口量预计减少，加之国内新产能尚未实质性全面投放，且终端订单数量尚可，因此后期乙二醇有望持续去库。

截止目前，新增企业产能中科炼化40万吨，新疆天业40万吨将在10月底11月初集中释放，届时整体供应量增加明显，此为抑制华东主港整体去库速度，因此乙二醇反弹有限。此外，从中长期来看，国内仍有大量的乙二醇产能投放、重启计划，山西沃能30万吨装置重启，河南永城永金扩能20万吨，湖北三宁一起30万吨，陕西渭河30万吨等装置投产，以及需求在12月份之后，尤其是明年1-2月份，终端织机负荷有明显的走弱压力，届时聚酯需求量下滑，乙二醇又将再度面临累库预期。

综上所述，国外公共卫生事件影响，打压需求预期，国际原油近期不断下跌，及影响国内聚酯端订单；加之国内供应端的增量预期比较确定利空；国内乙二醇市场价格高位回落，短线商谈重心或围绕在3700-3800之间震荡。

PS：市场的变化多来源于，炒作的预期……