纺企补库降温 行情走势存分歧

据江苏、河南、山东等地棉花贸易企业反馈，上周郑棉主力合约背靠17000元/吨企稳反弹，棉纺厂、中间商询价、拿货的积极性明显降温，除“一口价”成交差强人意外，基差点价销售趋于冷清。

江苏常州某棉企表示，近几日除新疆长绒棉销售价升量增外，疆内外周转库存2020/21年度新疆棉签约、出库偏慢，棉纺厂持币观望的气氛比较浓。值得注意是，7月下旬以来储备棉成交比较活跃，明显好于2019、2020年同期，一些没有参与储备棉竞拍或没有委托棉花贸易商代拍的中小纺企直接实单采购储备棉。

从调查来看，目前棉纺织企业不仅原料库存差异比较大，而且对于8-9月份棉花走势的判断也有很大分歧。一种观点认为，下半年消费复苏强劲，2021/22年度新棉抬价抢收预期增加、新疆棉减产预期及货币政策由紧转松等利好影响下，棉花期现仍处于上升通道，目前距拐点尚早，因此CF2201合约再破18000元/吨的概率比较大，操作上以逢低拿货为主。

另一种观点则比较谨慎甚至偏悲观，认为全球、国内疫情再度紧张，海运费及附加费持续大涨，美欧航线集装箱异常紧张，虽然国内纺服企业排单比较红火，但利润率偏低甚至赔本赚吆喝。目前70万吨滑准税棉花进口配额分批下达（有效期截止2021年12月31日），9月底前储备棉轮出有条不紊地进行，国内棉花供给充足，因此CF2201合约或在新棉上市前后在17000-18000元/吨振荡。

河南某贸易商认为，近期河南、江苏、湖北、湖南等地遭遇暴雨灾害及疫情突发，各地防控升级，使棉纺厂接单、生产、运输、交货等受到一定影响，因此对棉花棉纱期现的支撑较强，但能坚持多久尚待观察。