油气巨头派息百亿 投资者们还买化石能源的账吗？

经历了史上最艰难的一年之后，油价反弹带动石油公司经营业绩明显改善。在欣欣向荣的新一年里，面对油价前景的不确定性以及全球绿色低碳转型的大潮，油气巨头们希望用良好的业绩、高额的股息以及股票回购计划，让投资者们放下心来。

“两桶油”业绩火速回暖：每日净赚超5亿

今年上半年，国际油价显著回升，全球油气市场回暖势头更是明显。在行业景气度逐渐走高的背景下，国内的油气巨头经营业绩十分亮眼。

今年上半年，中国石油实现营收1.2万亿元人民币，归属于母公司股东净利润为530.37亿元，不仅同比扭亏，还创下了近7年来的同期最好成绩；中国石化实现营收1.26万亿元人民币，归属于母公司股东的净利润为391.53亿元，同比扭亏，创下了2018年以来的最好成绩。

按照上半年181天计算，“两桶油”归母净利润共计921.9亿元，平均每天净挣5.09亿元。

2020年上半年，由于新冠疫情在全球肆虐导致燃料需求锐减，国际油价经历暴跌，全球范围内的石油巨头大多损失惨重，“两桶油”曾联手创下超过528亿元的巨额亏损。

如今，随着全球经济的复苏和欧佩克及其产油国盟友超预期的原油减产，世界石油供应处于较低水平，全球原油市场达成新的平衡，油价呈现稳步上升的态势。

今年上半年，北海布伦特原油现货平均价格64.98美元/桶，同比上升62.7%；美国西德克萨斯中质原油现货平均价格为62.22美元/桶，较上年同期上升70%。

同时期，全球天然气市场需求强势复苏，北美、欧洲、亚太三大市场均出现不同程度的供应紧张，国际天然气价格大幅反弹，欧洲和东北亚地区的LNG现货价格持续处于高位。

值得注意的是，相较于上一轮油价暴跌，“两桶油”在本次油价暴跌后恢复速度明显加快。这与两轮油价复苏历程的不同有关，也体现了“两桶油”在降本增效、结构优化方面的改变。

2014年7月，WTI原油期货价格自100美元/桶以上的高位开始猛烈下跌，至2016年1月跌破30美元/桶的大关，这一轮油价下跌持续了一年半左右。此后耗费约2年时间，油价回升至2018年10月的70美元/桶-80美元/桶的区间范围内。

2020年初的油价暴跌历时3个多月，至当年4月下旬跌入历史低值；但仅两个月后，国际油价就从谷底明显回升；到2021年3月，油价已经回到了60美元/桶上方，距离油价暴跌过去11个月。

此外，自2020年三季度开始，伴随着油价的回升，“两桶油”亏损已经大幅收窄，到年底已经实现双双实现盈利。海上油气巨头中国海油则在去年油价暴跌时仍保持了盈利，2021年上半年净利润达到333.3亿元，同比增幅高达221%。

高股息的诱惑：油气业务仍旧赚钱

2020年，由于新冠疫情和“负油价”带来的冲击，跨国油气巨头们相继变卖资产、削减债务以及压减支出，但依旧难逃亏损命运。

从今年上半年跨国巨头的业绩来看，油气行业的至暗时刻已经过去。去年纷纷亏损的英国石油公司、荷兰皇家壳牌、雪佛龙、埃克森美孚等跨国油气巨头，都在今年上半年实现扭亏为盈。

当石油市场回归景气之时，由于全球政策的变化让油气行业卷入了新的变革之中。全球范围内的绿色转型浪潮以及越来越挑剔的投资者，正成为油气巨头业务发展之路上，越来越不能忽视的挑战。

油气业务仍是巨头们最可靠、快速的盈利来源，而可再生能源业务的盈利能力，目前还不能与油气业务相比。即使是按照国际油气公司的转型发展目标来看，未来十年内，油气仍将是他们最为主要的业务板块之一。

拥有雄厚财力的跨国油气巨头们，希望用巨额股息和股票回购来吸引投资者：尽管化石燃料的前景不再被看好，但它们仍旧很赚钱。

2020年，中国石油累计派发320亿元的股息；如今，中国石油决定派发2021年中期股息238.66亿元。中国石化方面，拟派发2021年半年度现金股利193.71亿元。2020年报信息显示，2018年-2020年的三年内，中国石化累计宣派股息1126亿元。今年上半年，中国石化与中国石油拟派发中期股息共计432.37亿元。

去年的原油危机之后，荷兰皇家壳牌公司自二战以来首次削减股息；但在今年油价回升之后，壳牌大幅提高约四成股息，并启动20亿美元的股票回购计划，计划于年底之前完成。

英国石油公司计划回购14亿美元的股票，并提高股息4%至5.46美分；今年全新更名的法国道达尔能源、雪佛龙以及挪威国家石油公司都宣布了股票回购计划。上半年，全球油气行业的巨无霸沙特阿美实现净利润472亿美元，同比翻番，二季度派息188亿美元。

后油气时代：绿色转型进行时

面对全球的绿色转型大潮，跨国石油巨头们不能置身事外。无论是为了赢得投资者的好感，还是为后油气时代提前准备，真金白银都已经投放出来，从出售资产到增加可再生能源占比，乃至调整公司业务架构，油气巨头们正通过各种方式展现他们绿色转型的决心。

而稍有不同的是，欧洲油气巨头将加快去石油的步伐，中国的公司将在油气主业的基础上，拓展新能源业务的发展。

在2021年中期业绩发布会上，中国石油董事长戴厚良介绍称，中国石油将继续布局新能源、新材料和氢能业务，加快公司绿色低碳转型步伐；总的想法是，到2035年实现石油、天然气和新能源“三分天下”的局面。

戴厚良表示，公司具有天然气优势，在新能源业务发展过程中，将发挥天然气的“伴侣”作用，发挥其与风能、太阳能资源的互补优势；同时还将设立新能源研究院，研究应用新能源的技术、CCUS技术，发挥公司的技术和人才优势。

去年，中国石化提出打造世界领先洁净能源化工公司的愿景，要构建“一基两翼三新”的产业格局，加快向“油气氢电服”综合能源服务商转型。其中，氢能是其新能源业务的主要方向，中国石化计划打造中国第一氢能公司。

“十四五”期间，中国石化将规划1000座加氢站、规划建设5000座充换电站和7000座分布式光伏发电站。

根据英国石油公司此前的目标，公司将从一家专注生产资源的国际石油公司，转变为一家为客户提供解决方案的综合性能源公司。

未来十年内，英国石油公司计划每年投资50亿美元用于低碳领域，同时在2019年的水平上，压减40%的油气产量。目前，英国石油公司在海上风电、氢能、充电桩、生物质能业务方面都开展了布局。

今年5月，法国油气巨头道达尔（Total）正式更名道达尔能源（TotalEnergies），展现其推动战略转型的决心，其主营业务也从石油和天然气，拓展至电力、氢能、生物质能以及风电光伏等领域。