国际国内市场环境分析棉花走势方向

 

　　上周，国内棉花期货价格先抑后扬，国内棉花现货价格继续下跌;国际棉花价格上涨;国内外棉纱价格延续跌势;涤纶短纤价格持续走弱。

　　下游纺织市场气氛仍然较淡，企业购棉意向疲弱，国内棉花现货价格继续下跌;随着美联储加息消息落定，上周四中央政治局会议释放积极信号，周后期郑棉价格有所上涨。2022年7月25-29日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为15887元/吨，较前周下跌81元/吨，跌幅0.5%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价14975元/吨，较前周上涨233元/吨，涨幅1.6%。

　　上周，美国干旱天气对棉花长势影响进一步发酵，上周三美联储宣布加息75个基点，并透露“在某个节点放慢加息步伐可能适宜”，市场备受加息力度可能减弱的前景鼓舞，大宗商品及美股市场价格继续走高，国际棉花价格有所上涨。2022年7月25-29日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价为94.21美分/磅，较前周上涨2.07美分/磅，涨幅2.2%;代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价118.83美分/磅，较前周上涨1.72美分/磅，涨幅1.5%，折人民币进口成本19472元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨281元/吨，涨幅1.5%。国际棉价比国内棉价高3585元/吨，价差较前周扩大362/吨。

　　上周，交储企业观望情绪仍然浓郁，储备棉轮入成交1.08万吨，成交率36.3%。2022年7月25-29日，储备棉轮入成交均价15859元/吨，较前周下跌119元/吨。

　　纺织市场延续淡季气氛，企业订单依然稀少，棉价快速大幅下跌后，纱线降价抛货现象增加，国内棉纱价格延续跌势。外纱市场销售冷清，价格持续走低。国内棉布市场接单形势严峻，企业开工率普遍不高，棉布价格持续下跌。涤纶短纤价格随原料PTA持续走弱。

　　全球经济增速下滑拖累消费，国际棉价反弹恐将受限。国际货币基金组织再次下调全球经济增长预测1.1个百分点至3.3%。美国第二季度GDP再度萎缩，同比下降0.9%，市场对于美联储激进加息预期稍有降温。

　　棉花市场方面，美棉结铃率大幅加快，截至2022年7月24日，2022年度美国棉花结铃率为48%，环比增加17个百分点，同比增加13个百分点，较过去五年均值增加10个百分点。近期，美国得州干旱和印度暴雨天气形成鲜明对比，均可能会造成局部棉花生长出现一定程度受损。

　　纺织市场上，企业经营面临诸多挑战，越南纺织服装企业普遍遇到员工短缺和出口受限的情况。终端市场上，美国商务部数据显示，二季度美国消费者支出以两年来最慢速度1%增长，欧美市场对于服装等终端产品采购更加谨慎。整体来看，全球经济增速下滑对消费的拖累有增无减，随着新年度棉花供应即将扑面而来，国际棉价反弹恐将受限。

　　下游动销未现，新棉供应接踵而来，国内棉价仍趋谨慎。7月28日召开的政治局会议指出，当前经济运行面临一些突出矛盾和问题，要保持战略定力，下半年经济增长“力争实现最好结果”。棉花市场方面，2022年度新疆棉花已经进入盛铃期，多地棉农反映采摘或将提前一周左右。

　　新疆气候中心预计8月份新疆高温干旱天气较多，有利于棉花结铃吐絮，棉花丰产预期不断增强。2021年度现货销售依旧缓慢，据国家棉花监测系统数据，截至2022年7月28日，2021年度棉花销售进度完成65.7%，按照国内棉花预计产量580.1万吨测算，仍有198.9万吨棉花未销。随着新棉上市临近，棉花市场供应量将进一步增加。

　　纺织市场上，订单严重不足现象突出，叠加高温、错峰用电等压力，产销两端降库存已是常态，有企业预计10月份前可能普遍维持原料“随用随买”状态。短期，随着高棉价时代结束，棉价已大幅回落至一万五关口，面对当前棉花价格，下游纺织企业动销并未显露好转迹象，消费不足的局面仍在延续。加之新棉丰产预期渐强，供应压力又将接踵而来，国内棉花价格将保持谨慎运行。