上周ICE棉花期货继续震荡下行影响：皮马棉出货延续清淡 棉企让利空间扩大

　　据海关统计数据在线查询平台显示，2025年10月我国分别进口以色列皮马棉261.50吨、埃及吉扎棉20.99吨，环比降幅分别达到77.34%、96.21%，呈现快速回落趋势，较去年同期亦显著收缩，反映出当前细分棉花品类市场需求疲软的整体格局。

　　青岛、张家港等地棉花贸易企业分析认为，进口量大幅萎缩除了因2024/25年度以色列、埃及棉花销售已基本结束、所剩资源有限之外，也与保税区及在途船货中以色列皮马棉、埃及吉扎86等高等级棉挂单价格持续偏高有关。与此同时，2025年四季度国内纺织服装企业所承接的高支高附加值出口溯源订单表现不及预期，欧美市场需求动力不足，导致企业对高价优质棉的采购意愿明显降低。以青岛港为例，保税及已完成通关的美国皮马棉2-2 48/50(强力40-44GPT)近期询价与出货持续冷清，用棉企业多仅维持刚性补库，大规模采购行为罕见。

　　从棉花企业反馈来看，受上周ICE棉花期货继续震荡下行影响——主力3月合约跌至63.11美分/磅，创2025年3月中旬以来新低——市场看空情绪进一步蔓延。加之10月至11月期间，来自印度、越南、巴基斯坦和中国等主要买家的美国皮马棉签约积极性普遍不高，以及美元汇率持续走强削弱进口成本优势，多种因素共同压制采购动力。目前，尽管保税及船货美国皮马棉、以色列皮马棉等品种表面报价回调幅度不大，但...

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