被LVMH抛弃的这个时装品牌能“复活”吗

　　与把创意作为核心的欧洲市场不同，美国时装品牌通常以商业作为驱动力。

　　被LVMH抛弃一年多后，美国时装品牌DKNY似乎在逐步恢复在美国市场的活力。

　　据美国服饰集团G-III(NASDAQ:GIII)昨晚公布业绩数据显示，截至2018年1月31日的2017财年内，集团销售额增长17.6%至28.1亿美元，净利润增长6.4%至6210万美元。DKI旗下包括DKNY和Donna Karan的销售额约为2.58亿美元。

　　该集团第四季度销售额增长18.5%达7.15亿美元，其中8500万美元由DKI贡献。但由于收购Donna Karan品牌及其他资产减值费用，第四季度按美国通用会计准则计算净亏损为54.2万美元。

　　图为G-III集团董事长兼首席执行官Morris Goldfarb

　　G-III集团董事长兼首席执行官Morris Goldfarb表示，集团代理品牌Calvin Klein销售额达10亿美元，Tommy Hilfiger则创造了2.75亿美元，DKNY和Donna Karan亦对业绩有所贡献。此外，DKNY在时隔三年后将重新发布男装系列，首个夏季男装系列预计今年6月在门店发售。

　　值得关注的是，集团曾于2016年以6.5亿美元价格从LVMH手中收购DKI。尽管LVMH集团从不单独公布子公司的财务状况，但奢侈品市场分析师预测DKI 2016年销售额约为4.5亿美元，G-III集团收购的费用相当于其年销售额的1.4倍。

　　收购完成后，华尔街分析师普遍认为这笔交易对于当时市值尚不足20亿美元的G-III来说无疑是业绩拖累，随后后者的股价随利润一路下滑，于去年5月录得四年来最低值。

　　Morris Goldfarb早前表示，经过战略性调整后，DKNY未来三到四年内销售额可达10亿美元，而Donna Karan的销售额则将在五年内达到5亿美元，不过考虑到收购后续费用对经营产生的负面影响，这意味着G-III集团在近三年内是否能超过接手时DKI所创造的销售额仍是一个疑问。

　　2001年，LVMH以 2.43亿美元收购DKI全部流通股。随着创始人Donna Karan于2015年退出DKI，LVMH花费众多资源重启该品牌，在解除多项经营许可协议后，又邀请Public School两位设计师Dao-Yi Chow和Maxwell Osborn围绕DKNY进行品牌重塑。二人的合作系列虽带来了不错的口碑，但有分析指出，当季DKNY Jeans与DKNY C两条产品线造成了2亿美元的亏损。

　　奢侈品分析师Lewis Alexander指出，与创意为轴心的欧洲市场不同，美国时装屋通常以商业作为驱动力，且更倾向于把重心放在批发业务。

　　G-III集团成立于1989年，是一家美国的专业服装及配饰生产分销商，涵盖服装批发和零售。集团的业务分为两部分，包括自有和收购品牌Vilebrequin、 Marc New York、Bass、Marvin Richards、 G.H. Bass等，同时拥有Guess、 Calvin Klein、Tommy Hilfiger、 Karl Lagerfeld和 Ivanka Trump 等40多个知名品牌的部分授权业务。

　　事实上，G-III集团在收购同行业品牌方面拥有超过10年的经验。自2005年，其相继收购服饰品牌 Marvin Richards 、 Winlit、Jessica Howard 和 Eliza J，为进军女子运动装品类，集团又出资买下Kensie 运动装的许可。

　　投资机构Seeking alpha表示，G-III集团商业模式的成功来源于在零售业建立了广泛的品牌矩阵，以及通过收购扩张推动业绩增长。

　　凭借多年建立起的零售网络，G-III集团认为有能力顺利复兴品牌。不过在被G-III集团收购后，Morris Goldfarb未能留住设计师Maxwell Osbourne和Dao-Yi，二人决定专注发展其个人品牌Public School。

　　DKNY与Donna Karan两个品牌目前由G-III集团内部设计团队负责，该团队将在尽可能保留Donna Karan设计师本人特色的基础上对DKNY与Donna Karan进行重新定价与品牌定位。

　　为了尽快止损，集团同时决定价整体下调普通成衣零售价格，而Donna Karan的定价在调整后也会低于此前归属LVMH集团时的定价，但售价仍将高于DKNY。

　　在销售渠道方面，去年3月G-III集团将Donna Karan和DKNY的女装许可代理权出售给梅西百货，并与Calvin Klein母公司PVH集团签订了DKNY男装在美国与加拿大的许可经销协议。

　　同年8月，G-III集团将目光转向更具增长潜力的亚洲市场，其早前发布声明宣布与Tommy Hilfiger前高管Fred Gehring创立的私募基金Amlon Capital建立合资企业，共同经营旗下品牌DKNY与Donna Karan在包括中国的业务。

　　截至目前，DKI已连续三个季度为集团销售额分别贡献4500万美元、7060万美元和8500万美元，呈逐季递增趋势。但G-III的季度净利润仍处于亏损状态，距离品牌最辉煌的时候仍有差距。

　　对于2019财年，集团预计销售额约为29.4亿美元，净利润在9700万美元至1.02亿美元之间。鉴于美国低迷的零售环境及短期内收购后续费用带来的负面影响，华尔街分析师仍对其业绩持谨慎态度。

　　截至昨日，G-III集团股价大跌12%至33.1美元，市值约为16.2亿美元。