供应支撑VS需求压制，乙二醇进退维谷

昨日，国内乙二醇市场高开运行平稳，现货市场重心维持相对坚挺，华东部分期现货商谈至4540元/吨附近，部分买盘跟进仍显谨慎，实际成交有限，目前在船货补充有限支撑下港口维持去库存阶段，供应面仍存支撑，但下游聚酯产销持续不振，开工率下降至87%附近，需求面对市场信心仍存压制。

短期来看乙二醇在行情区间偏强下，市场能否迎来回升呢？

装置负荷依旧低位

截至7月25日，国内乙二醇整体开工负荷在65.20%，其中煤制乙二醇开工负荷在54.65%。近期，新增通辽金煤、安阳永金等检修装置，国内产量依然不多。

短期内现货价格不足以刺激国内MEG装置提负，且即便检修装置开始重启，到释放产量仍需一定时间，因此短期内MEG国产量恐难大幅提升。但闲置产能过高从长期来看始终会压制MEG反弹的高度。

港口库存持续下降

近段时间国内主港库存高位良性回落。截止7月25日，华东主港地区乙二醇港口库存约92.5万吨，较上一周下降1.85万吨。

预计下周（7月25日-7月31日）华东港口预计抵达船14.3万吨，其中张家港计划到货9万吨，太仓码头计划到货2.3万吨，宁波计划到港2万吨，江阴计划到船1万吨，上海无到港计划。

下游需求回归弱势

江浙涤丝产销在经历了上周五短暂的脉冲式抄底回升后，周六至今，产销又很快回落至偏弱水平，至下午3点附近产销平均估算在5-6成，主流大厂产销多在40-60%水平，部分较好工厂在80-100%附近，个别工厂可达200%。随着气温上升，并且资金压力逐渐增长，下游织造厂家开机率继续缓慢走低。

综上所述：本周到港预期较少，主港发货情况良好，供应端延续偏紧局面。但聚酯端降价对市场刺激作用有限，产销难以放量。预计短期乙二醇市场维持区间震荡格局。(来源：国烨网、光大期货)