锦泓集团上半年净利下滑78% 靠收购的高光时刻能维持多久？

　　以并购方式带来的高增长并没有在锦泓集团中得到持续的收获。

　　日前，锦泓时装集团股份有限公司（以下简称：锦泓集团）发布2019上半年业绩公告，净利润预营业收入均出现了下滑的。数据显示，报告期内营业收入实现12.87亿元，同比上年下降6.53%；归属于上市公司股东净利润实现2.51千万元，同比上年下滑78%；。扣非后归母净利润1083万元，同比下滑87.4%。

　　按品牌分：

　　VGRASS营业收入实现3.90亿元，同比下降6.70%，毛利率为68.37%；

　　云锦营业收入实现1076万元，同比增长5.92%，毛利率为75.86%；

　　TEENIE WEENIE营业收入实现8.83亿元，同比下降6.44%，毛利率为69.04%。

　　按销售渠道分：

　　线上营业收入实现1.70亿元，同比增长0.81%，毛利率为65.71%；

　　线下营业收入实现11.14亿元，同比下滑7.44亿元，毛利率为69.38%。

　　针对业绩下滑，锦泓集团表示公司对经济环境的变化预计不足，应对措施效果尚不明显。

　　2019年上半年经济环境复杂多变，社会消费品零售总额增长持续走低，线下零售实体受到了较大的冲击，从数据可以看到锦泓集团线下销售受到较大的影响，导致线下销售出现了下滑的趋势。此外，锦泓集团的线下实体门店数量较去年减少了。

　　报告期内，锦泓集团旗下品牌门店共计1392家，新开门店63家，关闭门店57家，上年同期门店总数为1437家，下滑了3.13%。其中VGRASS门店为160家，新开10家，关闭3家；TEENIE WEENIE门店为1231家，新开53家，关闭54家。

　　锦泓集团业绩在一季度出现了下降，营业收入与净利润分别下降了8.71%与79.59%。对此，锦泓集团二季度便开始了一系列的调整，对各品牌事业部从产品开发、定价策略、促销策略、渠道策略，加盟和直营的政策等方面进行升级。此外，锦泓集团关闭了亏损店铺，对非经营性的人员与费用进行了压缩与控制，对成本进行缩减。

　　锦泓集团原名为维格娜丝时装股份有限公司，于5月下旬正式更名为锦泓时装集团股份有限公司。名字的变更也促使业务经营范围的修改，除了保留原有的的服装、服饰、辅料设计生产开发销售外，增加了股权投资、技术服务、企业管理服务及咨询；信息技术服务、文化创意等服务。

　　锦泓集团得到高度关注的还从那场“蛇吞象”的并购案，2017年3月锦泓集团以价格超55亿元收购“TEENIE WEENIE”品牌在中国的资产，而“锦泓集团当时的股价约为45亿元，被认为是孤注一掷的收购案。

　　不过，收购后“TEENIE WEENIE”比较争气，为集团业绩带来较大的增长，2017年“TEENIE WEENIE”业绩被收入并表后，集团的总营收增长244.5%至25.64亿元，2018年总营收增长20.34%至30.86亿元，而“TEENIE WEENIE”占总营收的比例为70.06%。可以说收购“TEENIE WEENIE”将成功扭转锦泓集团的经营窘境。

　　然而高光时刻并没有维持很久，2019年一季度锦泓集团业绩出现了下滑趋势。

　　2019年以来，受消费信心、消费理念、消费分级及供给匹配度等因素影响，服装内销保持增长，但增速大幅回落。对此，锦泓集团的业务也遭受到一定的打击，Teenie Weenie品牌有面临女装业务增速下滑的问题。

　　锦泓集团能否在未来的竞争激烈环境下扭转颓势增长，还需要更多的考验。