聚酯原料大起大落一周后 涤纶短纤涨幅面临回吐风险

本周聚酯产品价格对比

上表所示，聚酯原料大起大落的表现较为明显，PTA已跌回中秋前价格，但聚酯品种表现相对平和，尤其是长丝、切片产品较为抗跌。

因PTA率先跌回原形，其加工费也有明显收窄，且某大厂公布国庆后将检修旗下220万吨/年的装置，近期内行业供应压力或稍稍缓解，后续价格或相对抗跌。而乙二醇暂时供应略微偏紧，市场抗跌性较强。虽然成本面变化不大，但由于本周聚酯产品较为抗跌，致使行业盈利水平普遍较高，但由于行情透支明显，下周市场仍面临一定下滑压力。

从涤纶短纤市场来看，沙特事件促使下游提前备货，据了解，进入9月以来的每周下游都有一轮备货，尤其是本周初下游补货力度更大，目前纱厂原料库存多可用至10月中旬，也同时说明国庆节前的补货力度将大打折扣。需求支撑薄弱，且目前工厂现金流多在400-500元/吨，若无其他突发事件，下周市场将面临一定下滑空间，但由于目前企业库存不多，且考虑到贸易关系存在缓和迹象以及地缘政治风险的不稳定性将助推油价偏强等因素的影响，所以此轮回落调整的空间可能会在200元/吨左右。

而国庆后来看，若国庆前下游没有大肆补货，那么10月中旬恰好又到了下游企业的补货时间点，再叠加PTA大厂的检修，预计10月份短纤价格也不会有太大跌幅。当然市场还需警惕外围一系列突发因素带给市场的不确定性指引。