贸易磋商释放积极信号 锦纶市场谨慎对待

2018年以来中美经贸问题反反复复，对商品市场影响较大，锦纶终端行业受到美国对中国商品加征关税影响，导致终端出口订单萎靡，锦纶纺丝2019年需求低迷。

美国对中国5500亿美元商品不同承兑加征关税，具体时间和加征率入下图所示：

图1 美国对中国商品加征关税情况

中美经贸问题对于锦纶行业的影响简析：

对于终端需求的影响：2019年锦纶终端行行业中，民用长丝领域需求多数处于低迷状态，这与中美关税问题关系较大，民用长丝下游主要是服装纺织品，而该终端纺织品多数包含在美国对中国商品加征关税的清单之内，导致2019年终端用户的出口订单量减少。

海关总署最新数据显示：2019年1-8月我国出口纺织纱线、织物及制品累计1774.65亿美元，同比下降2.49%；其中，纺织纱线、织物及制品累计出口额794.192亿美元，同比增长0.83%,2019年1-8月服装及衣着附件累计出口额980.66亿美元，同比下降5.04%。

图2 纺织品、服装出口对比图

对于市场心态的影响：中美经贸问题是目前市场较为关注的为题，中美经贸磋商的进展情况对于市场心态影响较大。前期中美磋商释放利好信号的时候，商品基本出现上涨。但由于后期不确定依然较大，加上多数业者认为该问题将较为持久，市场对于消息刺激反应越来越平淡。

国内政策积极导向为主：对于美国对中国商品加征关税的不断增加，中国提出了相应的反制措施，以及国内降息和人民币贬值等情况均有利于国内企业发展，抵消了加征关税对于企业的部分影响。

从锦纶行业市场走势来看，中美经贸问题对于锦纶行业运行有一定影响，尤其是民用纺丝方面影响较大，出口市场需求的减少导致了今年高速纺市场整体的弱势情况。但是2019年锦纶市场的低迷状况并不能完全归结于中美经贸问题，自身产业结构发展不均衡也是重要的因素之一。

2018年国内己内酰胺产能379万吨，PA6切片产能约404万吨，2019年国内己内酰胺产能增长25万吨至404万吨，而2019年PA6聚合产能增长105万吨至509万吨。下游行业由于宏观经济增速出现下滑、中美经贸摩擦、内需方面部分前期大热品种需求降温等多方影响，2019年增长有限。导致了目前环己酮CPL-PA6聚合-下游产能呈橄榄形分布，因此今年PA6聚合环节成为市场承压最大的环节。

近期市场部分积极信号释放，以及10月份中美将进行第13轮高级别经贸磋商，不过从目前情况来看，中美经贸问题具有一定的必然性和长远性，因此市场对于短期解决的预期并不大，业内人士多表示目前以冷静对待、谨慎观望为主。