涤纶长丝：“银十”要凉凉

按照惯例，每年的8月底陆续开启冬季面料的采购周期，因此9月至10月份终端需求量提升，相应的涤纶长丝产销量呈现回暖的趋势，价格也随之上行，因此9-10月通常被称作“金九银十”，然近年来，旺季的趋势愈发不明显。

图1 2017-2019年涤纶长丝主流型号价格走势对比

数据来源：隆众资讯

9月涤纶长丝市场呈现倒“V”型走势，以POY150D/48F为例，9月均价7755元/吨，环比下跌2.15%，与同期相比下跌34.52%。月底涤丝市场交投气氛冷清，企业库存压力，而多数加弹、织造企业同样面临需求萎缩的困境，为缓解供应压力，计划国庆期间降负或停车避险，而节前涤丝企业希望通过让利促销，缓解库存压力，然而两波促销的收效甚微，涤丝产销依旧低迷，成交重心持续下跌。

图2 2019年涤纶长丝产销率走势

数据来源：隆众资讯

国庆期间，涤纶长丝产销低迷，据悉国庆假期前三天，市场基本处于真空状态，假期过半后市场询盘气氛陆续升温，然鲜有成交，假期企业库存量小幅增加，其中POY库存增加2-4天，FDY库存增加5-6天。节后涤丝企业开启促销模式，下游有一定补货需求，日内产销小幅提升，高端在300%-400%。然好景不长，缺乏需求端支撑，涤丝产销快速回落。

图3 2019年涤纶长丝库存趋势对比

数据来源：隆众资讯

产销回落与之相对应的是库存增加，如图所示，9月份以来涤丝库存持续增加， 10月份库存继续累加，目前POY库存多在7-12天，FDY库存多在10-15天，DTY库存多在20-25天。而库存积压又将导致资金短缺，企业被迫优惠促销以回笼资金，目前市场陷入恶性循环的怪圈。

部分业内人士反映，冬季采购订单已接近尾声，春季订单已逐渐开启，然聚酯、织造、坯布库存偏高，下游资金短缺，暂无力大批量采购原料，因此10月涤丝市场怕是要凉凉，预计促销仍将延续下去。