PTA将面临累库格局 价格重心进一步下移

　　根据生意社价格监测显示，10月9日开始国内PTA现货市场价格继续走弱，截止10月20日市场均价在5037元/吨，下跌3.28%，同比下跌31.98%。

　　近期PTA多套装置检修推动行业进入去库存周期，但由于流动货源充盈以及新装置投产在即压力制约下，PTA反弹驱动不强。同时聚酯工厂原料库存偏高并未出现成交连续放量，需求面支撑不足。具体来看：

　　装置方面PTA多套装置检修，截止10月17日开工负荷86.89%较10月9日91.05%下调4.16%。但在新增产能投产在即预期下，利好提振有限。尤其是近日，中泰石化年产120万吨PTA项目单机试车工作步入尾声，标志着PTA装置联动试车工作即将展开，为PTA装置的投料试车助力加油。该投产预期消息对市场形成一定利空压制。

　　原料市场PX价格走势暂稳，国内主流工厂价格在6800元/吨。装置方面，弘润60万吨新装置运行稳定，彭州石化装置运行稳定，乌鲁木齐石化装置开工5成，福海创芳烃装置开车一条线，中海油惠州炼化装置检修中，其他装置暂时运行稳定。

　　亚洲地区PX装置开工率稳定在8成左右，价格方面继续下探，10月17日亚洲地区对二甲苯市场收盘价格下滑4美元/吨，收盘价格为773-775美元/吨FOB韩国和793-795美元/吨CFR中国。

　　下游聚酯开工负荷维持在89%左右，局部优惠促销但产销反响一般，市场走势平平。目前织造加弹询盘大幅回落，部分主流工厂优惠缩减，其中涤纶POY(150D/48F)报7150-7400元/吨，DTY(150D/48F低弹)8950-9200元/吨，FDY(150D/96F)报7350-7550元/吨，创出年内历史新低。江浙织机综合开机率下调至77%附近，终端市场谨慎观望情绪不减，坯布库存消化缓慢。

　　生意社分析师夏婷认为，PTA工厂检修消息对价格形成一定支持，但考虑到新凤鸣110万吨新装置10月底计划试车，恒力明年1月初220万吨计划投产。以及近期下游聚酯需求逐步过渡至淡季，受国内外宏观环境不确定因素影响，终端纺织服装行业萎靡，聚酯产销放量有限，预计PTA市场将面临一个累库格局。另外，PX产能大量投放以及原油价格低迷的情形下，成本支撑受限。综合分析来看，PTA短期内或仍有小幅反弹，但是长期来看重心将进一步下移。