聚酯工厂FDY“异军突起”后，终端“报复性”订单会来嘛？ ​

五一假期WTI原油一度大涨47%，五一节后PTA及下游聚酯上涨且成交一度放量，但产业链终端纺织市场依旧平淡，这像极了4月初原油减产预期之下PTA及聚酯市场短暂反弹的那波行情。

与4月初主要产油国减产促进原油反弹不同，5月初原油大幅反弹的主因是投资者对未来原油需求回升的预期增强。欧美部分国家开始局部复工复市，特朗普也意图“重启”美国，作为全球主要经济体，若欧美经济能开始恢复，将对原油需求大幅增加，直接推涨原油价格。

而从国内经济方面来看，五一假期出游人数和旅游收入同比去年分别下降4成和6成，但同比来说，已经算是交出了一份不错的答卷，不少商场也是人气满满，这反映出常态化防疫的状态下，国内消费服务业在缓慢恢复的过程中，从而“经济复苏”成为假期关键词。从全球各地重新开始开放经济的动作来看，我们有理由认为，最严重的的供需失衡已经过去，市场可以用谨慎乐观来形容。

但目前来看，欧美疫情仍然处于峰值阶段，恢复经济的阻力较大。5月6日俄罗斯、印度、巴西等检测能力不足的国家新增确诊人数大幅增加，认为全球疫情峰值阶段将持续，疫情将抑制原油反弹幅度。

4月7日终端织机开工57%左右，5月7日终端织机开工50%左右，终端织机开工持续低迷是不争的事实，直接反应了纺织市场旺季不旺的窘境。欧美市场停摆，我国纺织服装品出口停滞、内销减弱。

但与四月不同的是，由于全球卫生安全事件仍在蔓延，同时受其影响国外纺织服装产业负荷运行受限，加之防护面料服装产能多集中在国内，因此近期以熔喷无纺布为主面料需求生产均异常火热。

与此同时，部分企业工厂在保证医用防护功能下积极降低成本开发新面料，近期多数纺织企业采用涤塔夫、春亚纺等“大路货”等常见产品外加PP、PE涂层生产医用防护服装产品，在降低成本、加大衣着舒适度同时尽可能保留医用防护功能，但耐用率相对有所折扣。

其中190春亚纺、210涤塔夫为主要原料面料，190春亚纺生产主要集中与盛泽地区喷水织机，受此影响近期盛泽地区喷水织机开机率和订单尚可，部分工厂负荷有所上调，而且诸如海宁、常熟、长兴、福建尤溪和泉州等地面料订单依旧表现清淡。同样对涤纶长丝产品的需求也呈现较大的差异化和单一性，近一周内涤纶长丝POY和DTY平均产销基本维持在3-5成，而受特定需求影响涤纶长丝FDY“异军突起”近一周内市场平均产销在130%以上，同时作为替代品需求的保障也带动面料春亚纺和原料涤纶FDY价格的反弹。

未来来看，终端纺织服装订单尤其是出口贸易订单依旧是扭转聚酯行业“战局”的一个重要契机，而欧美、非洲、东南亚各国的卫生安全事件控制情况直接决定自身企业复工和消费复苏进度，进而直接影响其进出口贸易。

截止4月底消息显示，其中以欧洲地区部分国家企业复工已按下“加速键”当地多数企业、港口均在5月起逐步恢复。而欧洲作为全球重要纺织服装消耗区域，在新兴纺织服装产业区——东南亚各国卫生安全事件蔓延下未来纺服贸易订单将阶段性倾向重新流入国内，从而对国内化纤服装原料聚酯、涤纶长丝需求形成提振。

但仍需谨慎，从各国部分恢复复工、解除封港、恢复自由贸易以及各国居民消费回暖并不是一个快速过程，同时目前已近5月，从生产周期来看未来纺织面料订单将以秋季尾单和冬季订单为主力军，考虑到下半年国内乃至全球消费“报复性”恐难及预期，因此规模以上服企同样将谨慎下单生产，在经济下行背景下尽可能控制服装库存压力。

终端纺织服装出口贸易是扭转聚酯行业“战局局势”的一个重要契机，而原油无疑是未来聚酯行业“战局”的风向标。

不同于终端纺织服装出口贸易未来可能将给聚酯带来相对明显的利好预期，5月份原油则并不完全乐观。5月全球原油库存将继续增加，即便在有部分不确定减产预期下，5月全球原油存储担忧相较4月更为凸显；尽管目前原油市场利空几尽完全兑现，未来利空匮乏但相应利好预期也并不足；基本面来看原油在5月仍有延续“至暗时刻”的风险预期。而原油作为整个聚酯产业链的源头产品，涤纶长丝等一众聚酯产品也将难以“独善其身”。

因此综合来看，5月聚酯乃至涤纶长丝市场有需求端有利好期盼下成本端也有较大利空风险，机遇和危机并存下聚酯工厂还需灵活调控销售策略，合理控制库存以便在未来不确定的阶段供需格局下提供更为宽松的可操作空间。（来源：中宇资讯、卓创资讯）