拉夏贝尔抱团法国女装能否自救？

　　在接连两年营收增长而利润下滑后，国产女装拉夏贝尔拟组团收购法国女装品牌来拓展市场份额。4月11日晚间，上海拉夏贝尔服饰有限公司发布公告称，由财团成员就收购共同成立的买方公司LaCha Apparel II Sàrl，将斥资5200万欧元收购法国Vivarte SAS旗下品牌Naf Naf SAS的全部已发行股本。交易完成后，拉夏贝尔将扩大欧洲市场份额，同时Naf Naf也将进入中国市场。UTA时尚管理集团总裁杨大筠表示，Naf Naf在法国本土市场的表现并不好，被带入中国市场要想发展好也并非易事。

　　新品牌将引进国内

　　根据公告显示，买方公司LaCha Apparel II Sàrl包括拉夏贝尔全资附属公司LaCha Fashion以及Trendy Pioneer、东方联合，分别持有买方公司40%、30%和30%的股份。同时，此次收购交易资金分别由三方按股权比例进行承担，分别为2080万欧元、1560万欧元及1560万欧元。交易完成后，拉夏贝尔将进一步扩大品牌组合，并拓展欧洲市场份额和增强全球零售网络。同时，Naf Naf品牌还将进入中国市场。

　　资料显示，拉夏贝尔品牌主要在中国内地市场进行销售，以设计，推广及销售服饰产品为主营业务。而Naf Naf主要在法国从事销售女性服饰产品及配饰，目前于在法国、意大利、西班牙及比利时等国家拥有494个零售点。据公告数据显示，在截至2016年8月31日止的财年内，Naf Naf营业收入为2.09亿欧元，税后净利润为亏损770万欧元;在截至2017年8月31日的财年内，公司营业收入为2.08亿欧元，税后净利润为10万欧元。

　　尽管此次收购进一步拓宽拉夏贝尔品牌线，但Naf Naf的加入能否促进拉夏贝尔的业绩发展还有待观察。

　　增长放缓下沉二三线城市

　　拉夏贝尔已经连续两年营收增长而净利润下滑。在2017财年内，公司实现营业收入89.99亿元，同比增长5.2%，净利润5.37亿元，同比下滑6.1%。而在2016财年内，公司营业收入85.51亿元，净利润5.72亿元。记者对比发现，拉夏贝尔2014财年营业收入增幅为25.5%，到了2017财年营业收入增幅为5.2%;2014财年年度利润为5.11亿元，2017财年净利润为5.37亿元。不过，拉夏贝尔曾在2017财年公告中称，当年开始财务报表数据改为中国企业会计准则编制后的数据。

　　据世界服装鞋帽网了解，拉夏贝尔2017财年报告显示，集团专柜收入为39亿元，同比2016财年的43.9亿元下滑11.1%。专柜收入下降主因是传统百货销售渠道老化，导致客流下降。但专卖以及在线平台等销售渠道，集团收入分别增长了15.9%和44.9%。同时，拉夏贝尔在各地区市场份额分布逐渐下沉至二三线城市。在2016财年内，集团在一线城市、二线城市、三线城市和其他城市的零售网点占比分别为9.1%、36.9%、27.6%和26.4%。在2017财年内，集团在一线城市、二线城市、三线城市和其他城市的零售网点占比分别为8.9%、37.1%、28.4%和25.6%。拉夏贝尔逐步扩大在二三线城市的零售网点。

　　据悉，山东如意集团曾在2016年出资13亿欧元收购法国时尚品牌Sandro、Maje和Claudie ierlot，这三个品牌平均每年净利润都能保持18%至20%之间的净利润增长，与此同时，这些品牌在全球设有1323家门店，在法国本土市场销售在整体营收占比约50%，中国市场份额也不断扩张。与此案例相比，新成立的公司以5200万欧元收购Naf Naf，足以说明Naf Naf在本土市场的份额并不大。

　　抱团能否见成效

　　杨大筠表示，中国每年大约有1亿人口出国代购和旅游购买国际品牌，此类品牌多数在国际上表现较好。Naf Naf2016财年业绩亏损700万欧元，如果想要依靠拉夏贝尔去帮助该企业扭亏为盈，实现的机会很小。除此之外，在互联网信息发展快的时代下，拉夏贝尔收购NAF AF，并将该品牌带入中国，或需要较长的时间才能得到中国消费者的认可。拉夏贝尔是否有足够的经验和实体帮助Naf Naf走出困境，是一件待考验的事情。杨大筠进一步解释称，拉夏贝尔在中国市场的起步是因为价格低，复制能力强以及产品更新速度快才占领了市场，但节奏快、市场饱和度高也让该类企业在市场中夹缝求生，所以做得小而精才应该是拉夏贝尔目前应该做出的调整，并不是盲目扩张。

　　对于拉夏贝尔海外收购品牌的行为，杨大筠认为，拉夏贝尔先前并没有收购经验，也没有国际化的经营能力，想要拯救以及扩大海外市场存在一定难度。Naf Naf在当地的市场占有份额较低，品牌影响地较弱，同时这家公司的经营思路、理念并不突出。拉夏贝尔想要借收购Naf Naf扩展欧洲市场，还需经历时间的考验。此外，在国内，快时尚消费趋于饱和，类似于快时尚的品牌业绩增长乏力。拉夏贝尔销售已下沉到三四线城市，发展空间也受到挤压。

　　杨大筠还指出，互联网消费群体最大的客群就是年轻且收入平平的消费者，在线上线下发展平台上，如果这些服装品牌没有大的突破情况下，很难实现进一步发展。互联网对大众服装消费的冲击较大，国内中高端女装市场尚存挖掘空间。另外，欧洲的服装市场发展已十分成熟，新的服装品牌想在欧洲市场成功立足，这将是一个漫长的过程。“所以，收购一个有发展前景的企业才能对母公司带来价值”，杨大筠坦言。

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